Импорт необработанной меди снижается
Импорт необработанной меди и медной продукции упал на 16% по сравнению с прошлым годом. Эти поставки в среднем составляли около 350 тыс. тонн в месяц — ниже, чем в последние месяцы. Динамика импорта указывает на рост производства меди в Китае. Это происходит даже при том, что в феврале плата за переработку и рафинирование оставалась отрицательной (то есть заводы платили добывающим компаниям доплату за право переработать сырьё). Также отмечаются риски поставок из Конго, на которое приходится 14% мировой добычи медной руды. Блокировка, связанная с Ираном, ограничила экспорт серы из Персидского залива через Ормузский пролив, что может сократить доступность серной кислоты (вещество, которое используют при извлечении меди из руды) и нарушить добычу в ближайшие недели. Мы видим явное противоречие между сильными признаками спроса и ростом риска нехватки предложения. Индекс PMI в промышленности Китая (показатель деловой активности в производстве; значение выше 50 означает рост) в феврале оказался лучше ожиданий — 51,2, а импорт медной руды вырос почти на 5% к прошлому году, что говорит о наращивании работы плавильных заводов (предприятий, где из сырья получают металл). Это подтверждают спотовые тарифы на переработку (плата «здесь и сейчас»), которые упали до рекордно низких значений ниже -$5 за тонну, так как заводы доплачивают, чтобы получить дефицитное сырьё.Следите за ситуацией с поставками из Конго
Главным фактором в ближайшие недели станет ситуация с поставками в Демократической Республике Конго, которая обеспечивает 14% мирового производства меди. Продолжающаяся блокировка экспорта серы из Персидского залива напрямую угрожает поставкам серной кислоты, необходимой для извлечения меди в регионе. Первые сообщения за февраль 2026 года уже показывают снижение экспорта меди из ДРК на 2%, что говорит о том, что ограничения начинают проявляться. Эта картина поддерживает ставку на рост цен через медные фьючерсы и опционы (фьючерс — контракт купить/продать позже по заранее заданной цене; опцион — право, но не обязанность купить/продать). Стоит рассмотреть покупку краткосрочных колл-опционов (колл — право купить), с фокусом на контракты мая и июня 2026 года, чтобы заработать на возможных резких скачках цен из‑за новостей о сбоях поставок. Такой подход ограничивает риск заранее (потери обычно ограничены премией — ценой опциона) и позволяет участвовать в росте. С учётом того, что медь на LME (Лондонская биржа металлов — крупная площадка торговли металлами) сейчас торгуется в боковом диапазоне около $9 550 за тонну, более осторожной стратегией может быть бычий колл-спред (комбинация опционов для снижения стоимости входа). Он предполагает покупку колл-опциона и одновременную продажу другого колл-опциона с более высокой ценой исполнения (страйком) на тот же срок. Стратегия выигрывает при умеренном росте цены, который выглядит вероятным. Мы видели похожую ситуацию во второй половине 2025 года, когда опасения по поводу добычи в Перу и Чили поднимали цены при стабильном спросе. То ралли показало, как быстро рынок пересматривает цены, когда под угрозой крупный источник поставок на фоне устойчивого потребления. Текущая ситуация с Конго очень похожа на тот период роста.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
