Сезонно скорректированный уровень безработицы в Австралии в июне удержался на отметке 4,4%, совпав с прогнозами. Неизменность показателя указывает на стабильные условия на рынке труда в течение месяца — без отклонений от ожиданий, заложенных в опубликованные оценки.
Значение 4,4% сохраняет уровень безработицы в пределах недавнего диапазона, предоставляя последовательную точку данных для оценки динамики занятости и объёма незадействованных ресурсов. Поскольку цифра совпала с консенсус-прогнозом, релиз, вероятно, будет воспринят как подтверждение текущих тенденций, а не как сигнал к пересмотру краткосрочного прогноза.
Процентные ставки и последствия для рынка долговых инструментов
Июньский уровень безработицы на уровне 4,4% совпал с ожиданиями рынка, подтверждая, что рынок труда Австралии постепенно охлаждается. Мы считаем, что этот устойчивый рост по сравнению с исторически низкими уровнями 2022–2023 годов снижает давление на Резервный банк Австралии (RBA) в пользу дальнейшего повышения процентных ставок. Участникам рынка деривативов стоит готовиться к сохранению RBA паузы по ключевой ставке (cash rate), поскольку острая необходимость в более жёсткой политике ослабевает.
При упорядоченном смягчении ситуации на рынке труда мы ожидаем стабилизации или умеренного снижения котировок фьючерсов на Australian bank bill swap (BBSW) и доходностей государственных облигаций. Исторически, когда безработица поднимается к диапазону середины 4%, фьючерсы на краткосрочные ставки начинают закладывать снижение ставок. Мы рекомендуем позиционирование под «бычье» крутое смещение кривой доходности (bull steepening) через длинную позицию во фьючерсах на трёхлетние казначейские облигации.
Стратегия по валютным и фондовым деривативам
Австралийский доллар (AUD) испытывает давление вниз, поскольку более мягкий рынок труда сокращает локальное преимущество по доходности относительно мировых аналогов. Мы видим потенциал в покупке пут-опционов на AUD/USD, тем более что в предыдущие периоды роста безработицы укрепление «австралийца» исторически было ограниченным. Валютным трейдерам мы рекомендуем использовать любые краткосрочные ралли AUD в ближайшие недели как возможности для открытия коротких позиций.
Для трейдеров по фондовым деривативам фьючерсы на индекс ASX 200 представляют тактическую возможность для покупок на коррекциях. Стабильный прогноз по ставкам обычно поддерживает оценки акций, особенно в дивидендных секторах — таких как недвижимость и финансы — которые выигрывают от достижения пика процентных ставок. Мы советуем использовать колл-спрэды на SPI 200, чтобы воспользоваться потенциальным ростом по мере ослабления тревог вокруг денежно-кредитной политики.
