Число безработных в Австрии в августе увеличилось до 311,4 тыс. по сравнению с 298,9 тыс. в предыдущем периоде. Рост составил 12,5 тыс. м/м.
Последние данные усиливают сигналы смягчения ситуации на рынке труда: абсолютное число не имеющих работы вновь превысило отметку 300 тыс. Дополнительной детализации — по отраслям или регионам — вместе с ключевыми цифрами представлено не было.
Экономические последствия для еврозоны и евро
Мы рассматриваем резкий скачок безработицы в Австрии до 311,4 тыс. в августе как явный признак расширяющихся трещин в экономике еврозоны. Столь быстрый рост с 298,9 тыс. указывает на то, что отложенный эффект высоких затрат на заимствования наконец начинает существенно давить на рынок труда региона. В ближайшие недели мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов открывать «шорт» по евро к доллару США через покупку put-опционов, рассчитывая на дальнейшее давление на валюту по мере угасания экономического импульса.
На фоне роста заявок по безработице в Австрии и инфляции в еврозоне, удерживающейся около целевого уровня 2%, Европейский центральный банк окажется под сильным давлением в пользу снижения процентных ставок. Исторически, когда в ключевых экономиках еврозоны проявляется слабость рынка труда, доходности государственных облигаций заметно снижаются на фоне спроса на защитные активы. Мы советуем покупать call-опционы на фьючерсы Euro-Bund, чтобы воспользоваться ожидаемым снижением доходностей.
Волатильность фондового рынка и стратегии хеджирования
На рынке акций следует готовиться к росту волатильности на европейских площадках, прежде всего в австрийском индексе ATX и общеевропейском Euro Stoxx 50. Хотя перспектива более низких ставок может поддержать акции, непосредственная угроза замедления экономики, вероятно, в ближайшей перспективе ударит по корпоративным прибылям. Мы предлагаем использовать «медвежьи» put-спрэды по ключевым европейским фондовым индексам для хеджирования риска распродажи.
