Риски для судоходства и поставок
Возможные перебои в Красном море могут ограничить использование саудовского трубопровода East–West (нефтепровод «восток—запад», который позволяет отправлять нефть в обход опасных морских путей). Он может перенаправлять 5–7 млн баррелей в день. Эта возможность по объёму несопоставима с потенциальной потерей 18–20 млн баррелей в день, связанной с Ормузским проливом. Удары также вызвали вопросы о поставках, связанных с Китаем: остров Харг назвали точкой отправки значительной части китайского импорта нефти. В отчёте также отметили, что США в основном сами себя обеспечивают энергией и в целом продают энергию на внешний рынок (то есть являются нетто-экспортёром), а также находятся рядом с ключевыми узкими морскими проходами (морскими «бутылочными горлышками»), через которые идёт импорт энергоносителей в Китай. В статье говорилось, что последствия могут выйти за рамки энергетики и затронуть нефтехимию (производство химических продуктов из нефти и газа), сельское хозяйство и фармацевтику (лекарства). Также было сказано, что материал подготовили с помощью инструмента ИИ (искусственный интеллект) и проверил редактор. Учитывая удары США по иранским военным объектам рядом с островом Харг в конце прошлого года, в цены на нефть сейчас заложена заметная «премия за риск» (надбавка к цене из‑за опасений). Мы видим, что фьючерсы на нефть Brent (биржевые контракты на поставку в будущем) закрепились выше 105 долларов за баррель — это резкий рост по сравнению с уровнями ниже 80 долларов до первых атак в 2025 году. Такой повышенный «нижний уровень» цены отражает оценку рынком риска крупного сбоя поставок.Последствия для торговли и хеджирования
Текущая обстановка — это крайне сильные колебания цен, при этом индекс волатильности нефти Cboe (OVX) (показатель ожидаемых колебаний цены, рассчитанный по опционам) подскочил до уровней, похожих на начало 2022 года. Поэтому трейдерам стоит сосредоточиться на стратегиях с опционами (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее заданной цене), которые выигрывают от резких движений. Покупка долгосрочных колл-опционов (право купить) или вертикальных колл-спредов (комбинация «купить колл» и «продать колл» с другой ценой исполнения, чтобы снизить стоимость) позволяет заработать на росте при дальнейшей эскалации и одновременно ограничить риск снижения. Главная опасность — возможное закрытие Ормузского пролива, узкого прохода, через который проходит почти 20% мировой поставки нефти. Мы знаем по историческим данным, например по «танкерной войне» 1980-х (серии атак на нефтяные перевозки), что даже небольшие перебои в проливе могут вызвать непропорционально сильный скачок цен. Неспособность саудовского трубопровода East–West полностью заменить пролив означает, что прямой конфликт там станет крайне тяжёлым ударом по поставкам. Мы также следим за реакцией Китая, поскольку удары по острову Харг напрямую угрожают крупному источнику их импорта энергии. Сообщается, что ставки страхования перевозок для танкеров, идущих в Азию из Персидского залива, за последний месяц утроились. Это вынуждает китайских покупателей искать более дорогую нефть из Атлантического бассейна (поставки из районов Атлантики), что делает рынок более напряжённым. Есть возможности и в торговле спредами (торговля разницей цен), особенно в спреде Brent–WTI (разница между ценами Brent и американской WTI), который заметно расширился из‑за прямой зависимости Brent от морских рисков на Ближнем Востоке. Мы ожидаем, что эта надбавка сохранится, пока напряжённость высокая. Трейдерам также стоит следить за «крэковыми спредами» (разницей между ценой нефти и ценами нефтепродуктов — маржей переработки), потому что устойчивый рост нефти будет сжимать маржу для таких продуктов, как бензин и дизель, создавая отдельные торговые возможности.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
