Инфляция в еврозоне выросла с 1,9% до 2,5% из‑за подорожания энергии. В качестве примера приводятся цены на бензин: литр Euro‑95 подорожал почти на 15% за последний месяц. Другие показатели инфляции за тот же период снизились. Продовольственная инфляция (рост цен на продукты) упала с 2,5% до 2,4%, а базовая инфляция (инфляция без учёта энергии и продуктов, чтобы лучше видеть устойчивый тренд) снизилась с 2,4% до 2,3%; рост цен на товары и услуги замедлился.

Краткосрочный прогноз инфляции

Конфликт на Ближнем Востоке называют главным фактором, который определяет краткосрочный прогноз инфляции. Среди возможных последствий упоминают давление на цены продуктов и товаров из‑за дефицита удобрений (средства для повышения урожайности) и более широких сбоев в цепочках поставок (пути доставки сырья и товаров). Ожидания компаний по отпускным ценам (какие цены бизнес планирует ставить) выросли до максимума с начала 2023 года. Ожидания потребителей по инфляции (какого роста цен ждут люди) поднялись до уровней, которые в последний раз наблюдались в начале 1990‑х и в первой половине 2022 года. Европейский центральный банк (ЕЦБ) сосредоточен на том, чтобы ожидания по инфляции оставались около 2%. В отчёте говорится: риск более широкого роста общей инфляции (общий показатель) и базовой инфляции увеличивается, если сбои затянутся; результат будет зависеть от того, как будет развиваться конфликт. Внезапный скачок инфляции в еврозоне до 2,5% — заметное изменение, целиком вызванное энергией. Нефть Brent (эталонная марка нефти, ориентир для цен) в этом месяце поднялась выше 98 долларов за баррель; это почти +15%, поэтому давление идёт фактически из одного источника. Это ставит ЕЦБ в сложное положение, потому что базовая инфляция, наоборот, снизилась до 2,3%.

Рыночные ожидания и волатильность

Мы видим, что главная задача ЕЦБ смещается к удержанию инфляционных ожиданий под контролем; сейчас они снова достигают уровней, которые были во время энергетического кризиса 2022 года. Из‑за этого рынок деривативов (контракты, цена которых зависит от другого актива) быстро убирает из цен ожидания снижения ставок в этом году: трейдеры закладывают более жёсткую политику через инструменты вроде фьючерсов на Euribor (контракты на будущий уровень Euribor — межбанковской ставки в евро). Это похоже на картину, которую мы видели в конце 2025 года, когда похожие страхи из‑за поставок ненадолго отложили ожидания смягчения. Неопределённость по срокам конфликта означает, что в ближайшие недели стоит ждать более высокой волатильности (резких колебаний цен). VSTOXX (индекс, который показывает ожидаемую волатильность акций еврозоны) уже вырос более чем на 30% за последний месяц, что говорит о росте спроса на защиту портфеля. Это означает: покупка пут‑опционов (контрактов, которые дают право продать по заранее заданной цене и защищают при падении) на основные индексы или использование деривативов на волатильность может быть разумным способом снизить риск падения. Теперь важно следить за вторичными эффектами: риск того, что энергетический шок перейдёт в базовые цены, высок. Например, последние данные опросов показывают, что ожидания компаний по отпускным ценам — максимум с начала 2023 года; это отражает тревогу из‑за цепочек поставок и затрат на ресурсы. Это наводит на мысль о возможных сделках с деривативами, привязанными к сельскохозяйственным товарам или отраслям промышленности, которые сильно зависят от цен на энергию.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.