Биткоин и золото в пятницу откатились после недавнего роста: BTC вновь опустился ниже $80 000 после очередной попытки подняться к $81 500 и повторного за последние менее чем две недели отказа рынка пробить зону предложения $81 000–$82 000. Технические индикаторы оставались «перегретыми»: RSI находился около 78, а MACD сохранялся в положительной зоне, однако указывал на затухание восходящего импульса. Ключевые уровни снижения отмечались у 200-дневной EMA вблизи $72 069, далее — вторичная зона около 50-дневной EMA на уровне примерно $68 694 и 100-дневной EMA рядом с $68 360.
Золото также немного снизилось: XAU/USD торговалась ниже $4 600 после падения на 3% от августовского пика $4 697. Динамика цен концентрировалась вокруг $4 580; ближайшая поддержка обозначалась на 100-дневной EMA $4 364, 50-дневной EMA $4 336 и 200-дневной EMA $4 315, тогда как более глубокая коррекция рассматривалась в районе $4 267. В выступлении на симпозиуме по экономической политике в Джексон-Хоуле (Вайоминг) председатель ФРС Кевин Уорш сослался на повышенную инфляцию в США и оставил открытой возможность дальнейшего повышения ставок, не дав при этом четких ориентиров (forward guidance).
Прогноз волатильности и сезонные тенденции
После «ястребиной» риторики главы ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле мы ожидаем роста волатильности и усиления понижательного давления как на биткоин, так и на золото в ближайшие недели. Исторически сентябрь — самый слабый месяц года для рисковых активов: за последние десять лет биткоин в среднем терял 4,5%. Участникам рынка деривативов следует готовиться к оборонительному режиму торговли, поскольку опасения сценария «ставки выше и дольше» поддерживают доллар США.
Оборонительные торговые стратегии для биткоина и золота
На фоне того, что биткоин с трудом удерживается ниже отметки $80 000, а индекс относительной силы (RSI) сигнализирует о перекупленности на уровне 78, мы рекомендуем покупать защитные put-опционы. Выбор страйков вблизи 200-дневной EMA около $72 000 дает относительно недорогой способ хеджировать существующие спотовые портфели. Альтернативно продажа call-опционов вне денег (OTM) выше $82 000 позволяет собирать премию в рамках ожидаемой фазы консолидации.
Для золота, откатившегося к $4 580, макроэкономический встречный ветер в виде роста доходностей облигаций делает краткосрочные «медвежьи» сценарии особенно интересными. Мы отдаем предпочтение реализации стратегий bear put spread на опционах на золото, чтобы заработать на потенциальном снижении к уровню поддержки $4 364. Эта стратегия ограничивает первоначальный риск и при этом позволяет получить прибыль, если товар продолжит распродажу после симпозиума.
С учетом резкой смены ожиданий по денежно-кредитной политике мы призываем трейдеров существенно сократить плечо, чтобы избежать ликвидаций во время резких, новостных движений. Важным будет мониторинг инструмента CME FedWatch, поскольку ожидания по повышению ставок на ближайших заседаниях, вероятно, будут сильно колебаться. Консервативные размеры позиций и широкие стоп-лоссы помогут пройти период повышенной турбулентности в ближайшие недели.
