USD/IDR резко вырос на азиатской сессии в пятницу и достиг рекордной зоны 17 185–17 190. Пара уверенно растёт по итогам недели, и тренд остаётся восходящим.
Индонезийская рупия ослабла на фоне экономических рисков, связанных с конфликтом на Ближнем Востоке. Индонезия — нетто-импортёр нефти (то есть страна покупает нефти больше, чем продаёт), поэтому рост цен на энергоносители увеличил стоимость импорта и расходы на субсидии (выплаты государства, которые сдерживают рост цен внутри страны).
Геополитическая напряжённость также вызвала отток капитала из рынков облигаций и акций Индонезии в «тихие гавани» (активы, которые инвесторы считают более надёжными в период нестабильности), включая доллар США. Это поддерживало рост USD/IDR в течение последнего месяца.
Индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) пытался продолжить отскок от минимума с конца февраля на фоне неопределённости вокруг Ормузского пролива. Отдельно 10-дневное перемирие между Израилем и Ливаном повысило ожидания потенциальной сделки о мире между США и Ираном.
Этот фон поддержал аппетит к риску (готовность инвесторов покупать более рискованные активы) и, вместе со снижением ожиданий повышения ставки ФРС (Федеральной резервной системы США — центрального банка страны), ограничил дальнейшее укрепление доллара. Это также может сдержать рост USD/IDR в ближайшей перспективе.
Курс USD/IDR пробил отметку 17 180 — новый исторический максимум, который указывает на сильное давление на рупию. Для трейдеров (спекулянтов, которые зарабатывают на колебаниях цен) такой импульс вверх означает, что покупка колл-опционов на USD/IDR (контрактов, дающих право купить валютную пару по заранее оговорённой цене) может быть разумным решением, чтобы заработать на возможном дальнейшем ослаблении рупии. Ситуация напоминает резкое падение рупии в 2025 году, когда пара впервые превысила 16 800.
Главный фактор — высокая цена на нефть, которая создаёт заметную нагрузку на экономику, так как Индонезия остаётся нетто-импортёром. По данным за прошлый год дефицит внешней торговли нефтью и газом (разница между импортом и экспортом топлива) превысил $18 млрд, поэтому рупия особенно чувствительна к длительному росту цен на энергию из‑за геополитики. Эта фундаментальная уязвимость — ключевая причина считать, что текущий тренд может продолжиться.
Также наблюдается значительный «бегство капитала» (массовый вывод денег инвесторами) с внутреннего рынка: глобальные инвесторы предпочитают безопасность доллара США. Доходность 10-летних гособлигаций Индонезии поднялась в этом месяце выше 7,8% — это отражает распродажи бумаг иностранцами и обмен выручки из рупий в другие валюты. Такой отток создаёт устойчивый спрос на доллар и толкает курс выше.
При этом нужно учитывать факторы, которые могут ограничить рост, включая надежды на снижение напряжённости на Ближнем Востоке и уменьшение вероятности новых повышений ставки ФРС. Это означает, что хотя ставка на дальнейший рост USD/IDR остаётся базовой, трейдерам стоит рассмотреть «бычий спред колл» (bull call spread — стратегия с оппозионами, когда одновременно покупают колл и продают другой колл с более высоким страйком; она снижает стоимость входа, но ограничивает максимальную прибыль).
Наконец, рынок должен учитывать возможное вмешательство Банка Индонезии (BI — центрального банка страны), который ранее уже выходил на рынок, чтобы стабилизировать валюту. Золотовалютные резервы (запас иностранной валюты и ликвидных активов у центробанка) BI с начала года снизились более чем на $5 млрд — признак того, что регулятор продаёт доллары, поддерживая рупию. Любые жёсткие действия центробанка могут вызвать резкий, хотя, вероятно, временный откат USD/IDR.
