Руководитель отдела макростратегии рынков BNY Боб Сэвидж заявил, что Банк Кореи (BoK, центральный банк) может рассмотреть смягчение политики (то есть снижение процентных ставок или другие шаги для поддержки экономики), если геополитические потрясения на Ближнем Востоке будут давить на внутренний рост. Он сказал, что новый глава BoK ставит в приоритет стабильность рынка (чтобы не было резких скачков цен и паники) и спокойнее относится к ослаблению южнокорейской воны (KRW, валюта Южной Кореи). Президент Южной Кореи Ли Чжэ Мён поручил высокопоставленным чиновникам принять решительные меры, чтобы решить энергетические риски, связанные с войной на Ближнем Востоке. Он сказал, что при необходимости правительство может издать экстренный экономический указ (быстрое решение, вводимое в особых условиях).

Сигналы политики и стабильность рынка

Он приуменьшил валютные риски (риски резких движений курса) и сослался на достаточную долларовую ликвидность (то есть на доступность долларов США для расчетов и финансирования). Он сказал, что сам уровень обменного курса не проблема, если рынок способен «переварить» изменение без срывов, что означает терпимость к слабой KRW (когда вона дешевеет). Он сказал, что смягчение политики может потребоваться, так как ситуация на Ближнем Востоке усиливает экономические трудности. Он также сказал, что влияние на инфляцию (рост цен) от дополнительного бюджета, вероятно, будет ограниченным при нынешнем размере и устройстве такого бюджета. В тексте также говорится об оттоке иностранного капитала из акций (когда зарубежные инвесторы продают акции и выводят деньги) и о спокойной реакции на слабость KRW. Указывается, что это влияет на аргументы в пользу «облигационной» повестки (фокуса на рынке облигаций), поскольку внимание смещается к нефтяным шокам (резким изменениям цен на нефть).

Позиционирование по деривативам и риски снижения ставки

Официальная терпимость к слабости корейской воны — важное изменение, особенно если вспомнить вмешательства (действия властей на валютном рынке), когда пара USD/KRW (курс доллара к воне) поднималась выше 1 380 в прошлом году. Такая готовность мириться с удешевлением валюты, объясняемая достаточной долларовой ликвидностью, дает участникам рынка сигнал, что можно ожидать дальнейшего ослабления воны. Трейдерам по деривативам (производным инструментам — контрактам, цена которых зависит от курса или ставки) стоит ожидать более высокой волатильности (частых и сильных колебаний) и учитывать в расчетах колл-опционы на USD/KRW (контракты, дающие право купить по заранее оговоренной цене, обычно используются как ставка на рост курса доллара к воне). Разговоры об экстренных экономических мерах и возможном снижении ставки напрямую указывают на изменение денежно-кредитной политики (управление ставками и условиями денег в экономике). Мы видели, что Банк Кореи держал базовую ставку (ключевую процентную ставку) на уровне 3,50% почти весь 2025 год, поэтому снижение стало бы заметным разворотом. Такой прогноз делает более привлекательными позиции, рассчитанные на снижение краткосрочных процентных ставок (ставок на ближайшие сроки), например через процентные свопы (сделки по обмену процентных платежей, часто используются для ставок на изменение ставок и для хеджирования — снижения риска). Сочетание «мягкого» центрального банка (готового снижать ставки) и внешнего энергетического шока (удорожания энергии из‑за событий вне страны) задает понятную линию на ближайшие недели. Наиболее вероятное направление для воны — дальнейшее ослабление, с возможной проверкой уровня 1 420, который не удерживался стабильно с конца 2024 года. Поэтому стоит рассмотреть стратегии с деривативами, которые могут принести выгоду при снижении KRW к доллару и падении корейских процентных ставок. Создайте реальный счет VT Markets и начните торговать прямо сейчас.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.