Япония сигнализирует о готовности действовать
Катаяма сказала, что Япония будет тесно работать с зарубежными властями и постарается снизить ущерб для экономики. Она также указала на усилия по сохранению стабильных поставок энергии. Япония получает около 90% нефти с Ближнего Востока. Запасы СПГ (сжиженного природного газа — газ, охлаждённый до жидкого состояния для перевозки танкерами) — примерно на три недели, и около 4% импорта поступает из Катара. Поскольку японские власти дают понять, что могут вмешаться, когда USD/JPY (курс доллара США к японской иене) уходит выше 157, стоит ожидать резкого роста колебаний курса. Вероятно, одномесячная подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком сила будущих колебаний, рассчитанная по ценам опционов) по этой паре поднялась выше 14%, что отражает ожидание внезапного движения на несколько иен. В таких условиях держать длинные позиции по USD/JPY без защиты от риска становится крайне опасно в ближайшее время. Нужно помнить о вмешательствах конца 2022 года: по нашему мнению, они показали, что японские чиновники действуют решительно, когда курс переходит «красную линию». Тогда доллар падал против иены до 500 пунктов за минуты после выхода Банка Японии на рынок. (Пункт/«pip» — маленькая единица изменения цены на рынке валют; в USD/JPY 500 пунктов обычно означает движение примерно на 5 иен.) Похожее движение от уровня 157,50 может легко вернуть пару ниже 153.Трейдеры пересматривают защиту и риск волатильности
Однако основное давление остаётся прежним: большой разрыв в процентных ставках. Ставка ФРС США (ключевая ставка — базовый процент, влияющий на стоимость кредитов) держится около 3,5%, тогда как ставка Банка Японии — всего 0,25%. Этот разрыв делает выгодной сделку «carry trade» (стратегия: занять деньги в валюте с низкой ставкой, например иены, и купить валюту с более высокой ставкой, например доллары, чтобы заработать на разнице ставок). Поэтому пара получает постоянный толчок вверх, а открывать короткую позицию (ставку на падение) трудно без явного события‑триггера. Для трейдеров с длинными позициями по USD/JPY сейчас критично купить защиту от падения. Покупка пут-опционов вне денег (опционов, которые начнут приносить выгоду только при заметном падении курса; «пут» — право продать по заранее оговорённой цене) на USD/JPY со сроком около одного месяца даёт страховку от внезапного вмешательства. Такая стратегия ограничивает возможный убыток и при этом оставляет шанс заработать, если власти решат выждать. Продажа опционов, особенно колл-опционов на USD/JPY (колл — право купить по заранее оговорённой цене), стала очень опасной. Хотя премии (цена опциона) высокие, сочетание сильного восходящего движения и риска резких разворотов создаёт высокий шанс крупных потерь. Риск того, что пара продолжит расти, а затем резко рухнет, делает ставки «против волатильности» (стратегии, которые зарабатывают, когда рынок спокоен) невыгодными. Геополитическая ситуация, при которой фьючерсы Brent (контракты на будущую поставку нефти Brent) торгуются выше $110 за баррель, ещё больше усложняет положение Японии. Как крупный импортёр энергии страна сильно страдает, когда слабая иена сочетается с высокими ценами на нефть. Это внешнее давление повышает вероятность того, что власти будут вынуждены действовать быстрее, чтобы укрепить валюту.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
