Валютные резервы Индии на 20 апреля составили $698,49 млрд.
Это меньше, чем $703,31 млрд в предыдущем отчетном периоде.
Резервы опустились ниже отметки $700 млрд. Снижение почти на $5 млрд за неделю может означать, что Резервный банк Индии (RBI, центральный банк) проводит валютные интервенции — то есть выходит на рынок и продает доллары, чтобы сдержать слишком быстрое ослабление рупии.
Это ожидаемо на фоне глобальной ситуации. Индекс доллара США (Dollar Index, показатель силы доллара к корзине основных валют) недавно впервые в этом году превысил 107 пунктов, а цены на нефть Brent (эталонная марка нефти Северного моря) удерживаются около $95 за баррель, что усиливает давление на рупию, поскольку Индия импортирует значительные объемы нефти и платит за нее в долларах. Кроме того, иностранные институциональные инвесторы (крупные зарубежные фонды и управляющие компании) стали чистыми продавцами: в апреле 2026 года они вывели из индийских акций более $2,5 млрд.
Действия RBI могут временно ограничивать рост пары USD/INR (курс доллара к индийской рупии), удерживая спотовый курс (текущий рыночный курс) в узком диапазоне. Однако такая защита указывает на уязвимость: вероятно повышение ожидаемой волатильности в опционах на рупию (подразумеваемая волатильность — это ожидания рынка по будущим колебаниям курса, которые отражены в цене опционов). В итоге может возникнуть разрыв: спот-курс остается стабильным, но стоимость хеджирования (страховки от неблагоприятного движения курса) будущих колебаний растет.
В этой ситуации можно рассмотреть покупку долгосрочных колл-опционов на USD/INR со сроком 3–6 месяцев (колл-опцион — право купить доллар по заранее оговоренному курсу; «долгосрочный» означает более позднюю дату исполнения). Такая стратегия выигрывает от роста волатильности и от направленного движения, если RBI со временем ослабит интервенции. Это способ заранее занять позицию на возможное ослабление рупии позднее в этом году.
Похожая ситуация была в 2022 году, когда резкое повышение ставок ФРС США (центральный банк США) заставило RBI активно тратить резервы, чтобы смягчить падение рупии. Тогда стало видно: интервенции могут сгладить колебания, но центральный банк не способен бесконечно противостоять сильному мировому тренду. Текущий объем резервов велик, но при сохранении давления подход придется пересматривать.
