Предварительная оценка ВВП Великобритании выросла на 0,6% квартал к кварталу в I квартале 2026 года по сравнению с 0,1% в IV квартале 2025 года. Показатель совпал с рыночным прогнозом 0,6%.
В годовом выражении ВВП увеличился на 1,1% в I квартале 2026 года против ожидавшихся 0,8% и 1,0% в IV квартале. В марте ВВП вырос на 0,3% месяц к месяцу после 0,4% в феврале (пересмотрено с 0,5%), тогда как прогноз предполагал снижение на 0,2%.
Данные по росту оказались лучше ожиданий
В марте промышленное производство (выпуск всей промышленности — добыча, энергетика и переработка) снизилось на 0,2% месяц к месяцу, а выпуск в обрабатывающей промышленности (переработка: заводы и производство товаров) вырос на 1,2%. Оба показателя оказались лучше ожиданий.
После публикации GBP/USD снижался на 0,01% до 1,3520. Данные по ВВП вышли в 06:00 GMT.
Перед отчетом рынок ждал роста ВВП в I квартале на 0,6% и снижения ВВП в марте на 0,2%. Также прогнозировали спад выпуска в обрабатывающей промышленности на 0,2% после -0,1% в феврале и снижение промышленного производства на 0,4% после роста на 0,5% в феврале.
30 апреля Банк Англии сохранил базовую ставку (ключевая процентная ставка для экономики) на уровне 3,75%; один член комитета проголосовал за повышение на 0,25 процентного пункта. Инфляция в Великобритании в марте составила 3,3% в годовом выражении. Местные выборы прошли 7 мая.
Реакция рынка осталась сдержанной
Рост ВВП на 0,6% в I квартале уже не влияет на рынок, и то, что это не поддержало фунт, показательно. Пара GBP/USD остается около 1,3520, значит участников больше беспокоят будущие риски, чем данные за прошлый период. Отсутствие роста на хорошем отчете — важный сигнал.
Ключевые факторы — продолжающаяся война в Иране и политическая нестабильность после местных выборов 7 мая. Инвесторы требуют более высокую премию за риск при вложениях в британские активы: спред доходностей (разница между доходностями) 10-летних британских гособлигаций (gilts) и немецких гособлигаций (bunds) за неделю расширился более чем на 5 базисных пунктов (1 базисный пункт = 0,01 процентного пункта). Это говорит о том, что политические и геополитические риски перевешивают позитивные макроданные.
Для Банка Англии ситуация усложняется перед следующим заседанием. Инфляция в марте — 3,3%, что обычно поддерживает «ястребиную» позицию (настрой на повышение ставок), но усиление конфликта и внутренняя неопределенность повышают риск резкого замедления экономики позже в этом году. Инфляционные свопы (рыночные контракты, по которым оценивают ожидания будущей инфляции) закладывают инфляцию в Великобритании выше 3% в течение ближайших двух лет, что заметно ограничивает возможности регулятора поддерживать рост.
С учетом этого фона в ближайшие недели вероятнее слабость фунта. Неудачная попытка закрепиться выше уровня сопротивления 1,3650 (уровень, выше которого цене сложно пройти) указывает, что дальнейшее движение скорее вниз. Можно рассмотреть покупку put-опционов (контрактов, дающих право продать по заранее оговоренной цене) для защиты от, либо заработка на, возможном снижении к ключевому уровню поддержки 1,3450 (уровень, где падение обычно замедляется).
Подобное уже было, например, в период восстановления после пандемии в 2022 году, когда сильные данные часто игнорировались из‑за геополитики. Рост ВВП в марте на 0,3% стал неожиданностью, но, вероятно, не отражает полный эффект от более недавнего обострения вокруг Ирана. Рынок оценивает будущее, а не прошлое.
