Валовой внутренний продукт Великобритании вырос на 0,6% кв/кв за три месяца по июнь 2026 года, совпав с показателем I квартала (0,6%) и превысив прогноз 0,4%. В годовом выражении ВВП во II квартале увеличился на 1,2% против ожидавшихся 1,1%, после 0,9% в I квартале. В июне месячный ВВП прибавил 0,3% по сравнению с 0% в мае (после пересмотра с 0,1%) и оказался выше консенсуса (0%). Тем временем промышленное производство в июне снизилось на 0,2% м/м, а выпуск в обрабатывающей промышленности упал на 0,5% — оба показателя вышли хуже ожиданий.
После публикации данных фунт почти не изменился: GBP/USD прибавляла 0,01% за день до 1,3495. До выхода статистики предварительная оценка ВВП за II квартал была запланирована на 06:00 GMT; рынки ожидали роста на 0,4% кв/кв и расширения на 1,1% г/г. В контексте денежно-кредитной политики Банк Англии сохранил ставку Bank Rate на уровне 3,75%, при этом трое из девяти членов Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) проголосовали за повышение на 25 б.п. В фокусе также была инфляция: CPIH вырос на 2,8% за 12 месяцев по июнь 2026 года, снизившись с 3% ранее, тогда как инфляция в США, по данным за июль, составила 3,4% г/г.
Последствия для фунта стерлингов и торговые стратегии
Неожиданно сильный рост экономики Великобритании на 0,6% кв/кв во II квартале превзошёл ожидания, однако пока не смог заметно поднять фунт выше уровня 1,3495. Мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов стоит рассмотреть покупку колл-опционов на GBP/USD с целью в районе 1,3600, одновременно внимательно отслеживая ключевой уровень поддержки 1,3480. Если поддержка устоит, базовый бычий тренд, подпитываемый позитивным сюрпризом по ВВП, с высокой вероятностью проявится в ближайшие недели.
Прогноз по политике и риски волатильности
С учётом того, что трое из девяти представителей Банка Англии уже голосовали за повышение ставки в июле, такая динамика ВВП делает более вероятным «ястребиный» сдвиг в денежно-кредитной политике. Мы рекомендуем открывать короткие позиции по краткосрочным фьючерсам на ставки по стерлингу (SONIA), чтобы хеджировать растущую вероятность очередного повышения процентной ставки выше текущего ориентира 3,75%. Исторически, когда квартальный рост в Великобритании превышает ожидания на 0,2 п.п. на фоне сохраняющейся инфляции CPIH на уровне 2,8%, регулятор сохраняет жёсткий настрой в борьбе с инфляцией.
Кроме того, падение выпуска в обрабатывающей промышленности на 0,5% в июне в сочетании с ростом цен на нефть из‑за напряжённости вокруг Ормузского пролива, вероятно, приведёт к повышенной волатильности в парах со стерлингом. Чтобы извлечь выгоду из такой среды, мы рекомендуем использовать стратегии «длинный стреддл» на опционах на GBP, чтобы зарабатывать на резких, новостных движениях в любую сторону. Такой подход позволяет получать прибыль от повышенной волатильности по мере того, как рынок балансирует между сильным внутренним ростом, слабой промышленной динамикой и глобальными энергетическими шоками.
