Годовой рост валового внутреннего продукта (ВВП — общий объём произведённых в стране товаров и услуг) Германии в первом квартале составил 0,4%.
Это выше прогноза в 0,3% за тот же период.
Рост экономики Германии и колебания рынка акций
Немного более высокий, чем ожидалось, рост ВВП указывает на устойчивость экономики Германии и может снизить опасения по поводу падения рынка. Это можно рассматривать как возможность продать пут-опционы «вне денег» (контракты на продажу по цене ниже текущей рыночной, которые чаще покупают как страховку) на индекс DAX, рассчитывая, что у немецких акций в ближайшей перспективе появится «уровень поддержки». Индекс волатильности VDAX-NEW (показатель ожидаемых колебаний DAX, аналог «индекса страха») сейчас около 14,5: это означает, что премии по опционам (цена опционного контракта) не завышены, и стратегия выглядит более привлекательной.
При этом данные нужно сопоставлять с инфляцией в еврозоне: в апреле 2026 года она составила 2,7%, всё ещё выше цели центрального банка. Более сильная экономика Германии может дать Европейскому центральному банку основания не спешить с дальнейшим снижением процентных ставок. Это уже частично отражено в небольшом выравнивании кривой фьючерсов на EURIBOR (биржевых контрактов, показывающих ожидания рынка по будущим ставкам межбанковского кредитования в евро) на этой неделе. Поэтому сделки, рассчитанные на быстрое и существенное снижение ставок в третьем квартале, стоит пересмотреть.
Такая ситуация может умеренно поддержать евро, из‑за чего колл-опционы (контракты на покупку по заранее оговорённой цене) на пару EUR/USD могут выглядеть интереснее на фоне колебаний курса в районе 1,09.
Сдержанный оптимизм в отношении Европы
С учётом промышленной слабости в течение большей части 2025 года эти данные по ВВП вместе с последним индексом PMI в промышленности (опросный индикатор деловой активности менеджеров по закупкам; уровень ниже 50 означает спад, выше 50 — рост), который поднялся до 49,5, указывают на постепенное улучшение. Это скорее аргумент в пользу сдержанного оптимизма, а не начала сильного «бычьего рынка» (устойчивого периода роста цен).
