NZD/USD вырос на фоне ослабления доллара США в пятницу: пара торговалась около 0,5880, прибавив примерно 0,46% за день. Пара шла на третью неделю роста подряд.
Сообщалось, что представители США Стив Уиткофф и Джаред Кушнер отправятся в Исламабад на переговоры, связанные с Ираном. Также сообщалось, что глава МИД Ирана Аббас Арагчи направляется в Исламабад.
Откат доллара поддержал «киви»
Индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) снизился с недельного максимума около 98,94 до 98,56, потеряв примерно 0,27%. Движение объяснялось снижением спроса на «тихие гавани» — защитные активы, в которые инвесторы уходят при росте тревожности.
Подтверждений прямых переговоров не было: Пакистан выступал посредником. Продолжающуюся морскую блокаду США называли препятствием для диалога.
Напряженность сохранялась вокруг Ормузского пролива на ключевом маршруте поставок нефти. Двойная блокада нарушала поставки, а цены на нефть удерживали «премию за риск» (надбавку в цене из‑за геополитики), усиливая опасения по инфляции (росту цен).
В Новой Зеландии рынок ждал дальнейшего повышения ставки РБНЗ (Резервного банка Новой Зеландии) на майском заседании из‑за высокой инфляции и рисков от нефти. В США рынок полностью закладывал паузу на заседании ФРС (центробанка США) на следующей неделе и ожидал, что ставки останутся без изменений дольше.
Ключевые риски для рынка
Трейдеры следили за изменениями вокруг США и Ирана, которые могут влиять на доллар США и NZD/USD.
На фоне дипломатических контактов США и Китая по Южно-Китайскому морю настроения на рынке стали более «рисковыми». Это давит на доллар и помогает NZD/USD двигаться к 0,6150. Ситуация похожа на прошлогодний период, когда рынок ненадолго поверил в снижение напряженности между США и Ираном.
РБНЗ дает основания поддерживать новозеландский доллар. Инфляция в стране остается высокой — 3,5%, заметно выше цели, поэтому РБНЗ удерживает Official Cash Rate (ключевую ставку) на уровне 5,75% и сигнализирует, что она сохранится там еще некоторое время. Это контрастирует с другими центробанками, которые ближе к снижению ставок.
В США ФРС выглядит более готовой к смягчению. Инфляция замедлилась до 2,8%, и рынок увереннее ожидает, что следующим шагом станет снижение ставки позже в этом году. Инструмент CME FedWatch (индикатор, который по котировкам фьючерсов оценивает вероятности решений ФРС) показывает вероятность снижения ставки более 90% к заседанию в сентябре — это негативный фактор для доллара.
Для участников рынка деривативов (производных инструментов, таких как опционы) расхождение в политике центробанков может означать интерес к покупке call-опционов на NZD/USD (опционов на рост, дающих право купить по фиксированной цене). Можно рассмотреть опционы со страйком (ценой исполнения) около 0,6200 со сроком 6–8 недель. Такая позиция выигрывает при росте пары, а риск ограничен премией (стоимостью опциона).
Альтернатива — «risk reversal» (комбинация опционов, отражающая перекос спроса между call и put; по сути сравнение цен опционов на рост и на падение). Если рынок опасается срыва геополитических переговоров, implied volatility (подразумеваемая волатильность, то есть ожидаемая рынком амплитуда будущих колебаний, заложенная в цену опциона) по put-опционам на NZD/USD может быть повышенной. Тогда можно продать put-опционы (опционы на падение), чтобы профинансировать покупку call-опционов, делая ставку на рост при меньших затратах.
