Индекс доллара США (DXY), который отслеживает курс доллара к шести основным валютам, прервал семидневное снижение и в среду в ходе азиатских торгов торговался вблизи 98,20.
На доллар давили продажи на фоне снижения спроса на активы-убежища (инструменты, куда инвесторы уходят в периоды неопределенности) из‑за надежд на дипломатию на Ближнем Востоке. По сообщениям, США и Иран готовят второй раунд мирных переговоров до окончания двухнедельного прекращения огня, при этом напряженность в Ормузском проливе продолжает повышать риски для энергорынка.
Президент США Дональд Трамп заявил, что переговоры могут возобновиться на этой неделе, и не поддержал идею 20‑летней паузы в иранском обогащении урана. Вице‑президент Джей Ди Вэнс сообщил о прогрессе в первом раунде переговоров в Пакистане; дальнейшие обсуждения возможны в ближайшие дни.
Доллар также ослаб после выхода данных по индексу цен производителей США (PPI — показатель, отражающий изменение цен на уровне производителей и часто рассматриваемый как ранний сигнал инфляции). Общий PPI вырос на 0,5% к предыдущему месяцу при прогнозе 1,2%, а базовый PPI (показатель без учета более волатильных цен, обычно исключают продукты питания и энергоносители) прибавил 0,1% при ожиданиях 0,6%.
В годовом выражении PPI в марте вырос на 4% при ожиданиях 4,6%, после 3,4% в феврале. Базовый PPI составил 3,8% год к году, без изменений относительно предыдущего месяца.
Индекс доллара США продолжает демонстрировать признаки слабости, пытаясь удержать уровень 104,00, и в ближайшие недели сохраняется риск дальнейшего снижения. Ситуация напоминает весну 2025 года, когда замедление инфляции и надежды на дипломатическое урегулирование на Ближнем Востоке усиливали давление на доллар. Аналогичная конфигурация тогда предшествовала периоду, когда доллар отставал от других валют.
Медвежий (негативный) взгляд подтверждают последние данные за март 2026 года: годовой индекс потребительских цен (CPI — ключевой показатель инфляции для домохозяйств) снизился до 2,8%, минимума более чем за год. На этом фоне фьючерсы на ставку ФРС (биржевые контракты, отражающие ожидания рынка по будущей ключевой ставке) закладывают менее 20% вероятности повышения ставки к лету, убирая важный фактор поддержки доллара. В таких условиях валюты стран, чьи центробанки настроены на более жесткую политику (быстрее повышают ставки или дольше удерживают их высокими), могут чувствовать себя лучше доллара.
Как и переговоры США—Иран в 2025 году снижали привлекательность доллара как «тихой гавани», недавний прогресс в переговорах по нормализации торговли США и Китая действует на настроения схожим образом. По мере роста аппетита к риску (готовности инвесторов покупать более рискованные активы) капитал часто уходит из убежищ, включая доллар. Этот фон указывает на более вероятное движение доллара вниз.
С учетом этого трейдерам можно рассмотреть покупку опционов пут (контрактов, дающих право продать актив по фиксированной цене; обычно выигрывают при падении цены) на ETF, привязанные к доллару, например Invesco DB USD Bullish Fund (UUP), чтобы заработать на возможном снижении при заранее ограниченном риске. Альтернатива — покупка опционов колл (контрактов, дающих право купить актив по фиксированной цене; выигрывают при росте) на валютную пару EUR/USD, что напрямую отражает ставку на ослабление доллара. Исторически EUR/USD часто движется в противоположную сторону от DXY: после похожей ситуации в 2025 году пара выросла более чем на 4% за три месяца.
С учетом того, что подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая амплитуда колебаний, заложенная в цену опционов) на валютном рынке немного снизилась, еще одной стратегией может быть продажа колл-спредов «вне денег» (комбинация из продажи и покупки колл-опционов с разными страйками; «вне денег» означает, что текущая цена пока не делает опцион выгодным к исполнению) на DXY. Такой подход позволяет зарабатывать, если доллар снижается, стоит на месте или слегка растет, за счет временного распада (падения стоимости опционов по мере приближения срока). Он особенно подходит при ожидании плавного снижения, а не резкого обвала.
