Решение ФРС в центре внимания
Рынки ожидают, что ФРС оставит процентные ставки без изменений на уровне 3.50%–3.75%, согласно инструменту CME FedWatch (индикатор, который по ценам фьючерсов оценивает вероятность решений ФРС). Глобальные ожидания по инфляции выросли вместе с ростом цен на нефть, связанным с конфликтом с участием Ирана. Поскольку ставки, вероятно, останутся без изменений, внимание сосредоточено на «точечном графике» (dot plot — таблица/график прогнозов, где каждый участник ФРС отмечает, какой уровень ставки он считает вероятным в будущем) и пресс‑конференции председателя ФРС Джерома Пауэлла. Евро в целом снижался перед решением Европейского центрального банка (ЕЦБ) в четверг. Также ожидается, что ЕЦБ не изменит ставки, поскольку инфляция в еврозоне длительное время держится около цели 2%.Позиционирование под расхождение ставок
Год спустя видно, к чему привело это напряжение: инфляция оказалась более устойчивой, чем ожидалось. Индекс потребительских цен США (CPI — показатель, отражающий рост цен на товары и услуги для населения) сейчас растёт на 3.1% в год, поэтому ФРС удерживает ставки в более высоком диапазоне 5.25%–5.50%. Инфляция в еврозоне немного ниже — 2.8%, но она также заставляет ЕЦБ сохранять жёсткую политику (то есть удерживать ставки высокими, чтобы сдерживать рост цен). Такая среда — высокая, но разная инфляция и разные ставки — создаёт возможности на рынке волатильности (волатильность — величина и скорость колебаний цены). Поскольку индекс волатильности Cboe (VIX — показатель ожидаемых колебаний рынка акций США, часто используют как общий «барометр страха») сейчас относительно низкий — 13.8, — участники рынка могут недооценивать риск перед будущими заявлениями центральных банков. Трейдерам по деривативам (деривативы — контракты, цена которых зависит от базового актива, например валюты) стоит учитывать, что любой неожиданный показатель может резко повысить подразумеваемую волатильность (ожидаемую рынком волатильность, заложенную в цены опционов). Поэтому стратегии на рост волатильности, например «стрэддл» (покупка одновременно колл- и пут-опциона с одним страйком и сроком, чтобы заработать на сильном движении в любую сторону) по EUR/USD, могут быть выгодны. Главный вопрос сейчас не в том, будут ли центробанки «держать» ставки, а кто начнёт снижать их первым и как быстро. Можно использовать деривативы, чтобы занять позицию под это расхождение в ближайшие кварталы. Например, если вы считаете, что устойчивость экономики США задержит снижение ставок ФРС по сравнению с ЕЦБ, покупка более долгосрочных пут-опционов на EUR/USD (пут‑опцион — право продать по заранее оговорённой цене) позволяет поставить на возможное снижение пары.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
