Доллар и доходности давят на золото
Индекс доллара США (показатель силы доллара к корзине основных валют) прибавил почти 0.70% до 99.21, а доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4.059% (почти на 3 базисных пункта; базисный пункт = 0.01%). Рынки закладывали 44 базисных пункта смягчения политики ФРС (Федеральная резервная система, центробанк США) до конца года. Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс (ФРБ — региональный банк в системе ФРС) сказал, что политика «хорошо настроена», и что снижение ставки может быть оправдано, если инфляция пойдёт по ожидаемому им пути. Президент ФРБ Канзас-Сити Джеффри Шмид и президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявили, что инфляция всё ещё слишком высокая; Шмид сослался на цель 2%. На этой неделе данные США включают ISM Services PMI в среду (индекс деловой активности в секторе услуг; значения выше 50 обычно означают рост), заявки на пособие по безработице в четверг и Nonfarm Payrolls в пятницу (ежемесячный отчёт по занятости вне сельского хозяйства). Ближайшие уровни графика: сопротивление на $5,100, $5,200, $5,249, $5,300, $5,379 и $5,419; поддержка на $5,000, $4,950, $4,841 и 50-дневная SMA на $4,810 (SMA — простая скользящая средняя, среднее значение цены за период). Центральные банки добавили 1,136 тонн золота на сумму около $70 млрд в 2022 году — это рекордная годовая покупка. Золото часто движется в противоположную сторону к доллару США и казначейским облигациям США, а также может реагировать на конфликты, опасения по инфляции и ожидания по процентным ставкам.Уроки падения прошлого года
Мы вспоминаем начало марта 2025 года, когда золото резко упало на 4% несмотря на рост геополитической напряжённости. Рынок был необычным: «бегство в безопасные активы» (когда инвесторы уходят из рискованных активов) укрепило доллар США и подняло доходности гособлигаций, что сыграло против золота. Этот эффект — когда рост доллара перекрывает привычную роль золота как «тихой гавани» (актива, который покупают в период неопределённости) — важен и сейчас. Текущая ситуация отличается, хотя неопределённость остаётся. Сейчас доходность 10-летних гособлигаций США около 3.85%, то есть ниже уровня 4.059%, который давил на золото во время распродажи 2025 года. Такая более низкая доходность обычно лучше поддерживает актив без дохода, как золото (золото не платит процент). Конфликт на Ближнем Востоке, который в прошлом году подтолкнул нефть WTI к $76 за баррель, изменился, но цены на энергию по‑прежнему важны. Сейчас WTI держится около $79 за баррель, поддерживая опасения по инфляции и усложняя решение ФРС. Такое ценовое давление означает, что нельзя исключать «ястребиный» сюрприз от ФРС (ястребиный = более жёсткая позиция: выше ставки/меньше снижений), как это звучало у некоторых чиновников в 2025 году. В прошлом году рынок закладывал 44 базисных пункта смягчения ФРС на весь год. Сегодня, после серии снижений в конце 2025 и начале 2026, спор идёт о сроках и масштабе следующего шага. Отчёт Nonfarm Payrolls на этой неделе будет критичен: признаки устойчивой силы экономики могут отложить дальнейшее снижение ставок и создать встречный ветер для золота. Для трейдеров, работающих с деривативами (производные инструменты, например опционы и фьючерсы, чья цена зависит от базового актива), это значит, что подразумеваемая волатильность в опционах на золото может вырасти перед важными публикациями (подразумеваемая волатильность — ожидаемая рынком амплитуда колебаний цены, встроенная в цену опциона). С учётом геополитических рисков и неопределённости по ФРС, использование опционов для ограничения риска, например через bull call spread или bear put spread (спреды — комбинации из покупки и продажи опционов, чтобы ограничить убыток), может быть разумным подходом. Эти стратегии позволяют участвовать в возможном движении цены и заранее ограничивают максимальный убыток. Мы также должны учитывать устойчивый спрос со стороны центральных банков — сильный тренд, который продолжается после рекордных покупок 1,136 тонн в 2022 году. Последние отчёты Всемирного совета по золоту (World Gold Council, отраслевая организация) показывают, что центробанки в мире добавили более 800 тонн в резервы в 2025 году, при этом развивающиеся рынки лидировали по покупкам. Такой стабильный институциональный спрос создаёт прочную «поддержку» для цены и должен сдерживать слишком агрессивные ставки на падение (короткие позиции — продажа в расчёте на снижение цены). Создайте свой реальный счёт VT Markets и начните торговать сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
