Выборы в Венгрии завершили 16-летний период власти Виктора Орбана: партия «Тиса» Петера Мадьяра движется к конституционному большинству. Большинство в две трети позволит Мадьяру проще менять государственные институты и конституцию.
Планы включают замену фигур, связанных с Орбаном: президента, высших судей, главного прокурора и руководителей государственных регуляторов (ведомств, контролирующих отдельные рынки). Мадьяр также заявил, что введёт ограничение: премьер-министр сможет занимать должность не более двух сроков.
Перезапуск институтов и сближение с ЕС
Предлагаемые реформы могут приблизить Венгрию к стандартам ЕС и помочь разблокировать более 20 млрд евро средств ЕС, которые сейчас заморожены из‑за претензий к верховенству права (работе судов и соблюдению законов) и коррупции. При Орбане Венгрия блокировала кредитный пакет на 90–103 млрд евро для поддержки Украины и неоднократно затягивала или блокировала помощь ЕС и санкции, связанные с Украиной.
После объявления результата форинт укрепился более чем на 2% к евро и доллару США. Это добавило к сильной динамике форинта среди валют развивающихся стран в этом году.
Конструкция через опционы и волатильность
Период стабилизации снизил подразумеваемую волатильность (ожидания рынка по будущим колебаниям курса, заложенные в цене) опционов EUR/HUF до многолетних минимумов — около 7,5% для контрактов на один месяц. Это делает покупку опционов (контрактов, дающих право купить или продать валюту по заранее оговорённому курсу) привлекательной стратегией, чтобы подготовиться к резкому движению курса. Такой «пробой диапазона» может быть вызван новостями о оставшихся средствах ЕС или дальнейшими институциональными реформами. Низкая цена опционов — относительно дешёвый способ получить позицию на возможное дальнейшее укрепление форинта.
Нужно учитывать и политику Венгерского национального банка: улучшение оценки рисков страны даёт ему больше пространства для снижения процентных ставок, чем у соседей по региону. Поэтому стоит следить за деривативами на процентные ставки (биржевыми и внебиржевыми инструментами, которые отражают ожидания рынка по ставкам), чтобы вовремя заметить возможное расхождение денежно‑кредитной политики Венгрии и ЕЦБ (Европейского центрального банка).
Откройте реальный счёт в VT Markets и начните торговать прямо сейчас.
