Промышленная статистика Тайваня продолжила ускоряться на фоне спроса на ИИ и высокопроизводительные вычисления, поддерживая силу экспортного цикла в третьем квартале. Промышленное производство в июле выросло на 25,6% г/г — выше консенсуса Bloomberg (20,7%) и после 22,6% в июне; в его составе выпуск обрабатывающей промышленности увеличился на 26,9% по сравнению с прежними 24%. Производство компьютеров, электроники и оптической продукции подскочило на 95,6%, выпуск электронных компонентов — на 22,7%; вне технологического сектора машиностроение прибавило 19,8%, базовые металлы — 13,2%, тогда как химия и автопром отставали.
Министерство экономики прогнозирует рост обрабатывающей промышленности в августе на 25,5–28,9% г/г по мере сочетания сезонного спроса на электронику с импульсом, связанным с ИИ. Экспорт в июле вырос на 32,9% г/г, а экспортные заказы взлетели на 61,9%, подкрепляя ожидания роста ВВП в III квартале примерно на 12,0–12,5% после 12,9% во II квартале. Экономика выросла на 14,2% в 1П 2026 года, а правительство повысило прогноз роста на 2026 год до 11,05%. Инфляция около 2,1% позволяет ЦБ (CBC) сохранять ключевую ставку на уровне 2%.
Долевые деривативы: ставка на технологический бум Тайваня
Мы видим беспрецедентные возможности на рынке тайваньских долевых деривативов: технологически ориентированная экономика острова работает на пределе. На фоне роста выпуска в обрабатывающей промышленности в июле на 26,9% и августовских оценок до 28,9% «бычий» импульс в индексе Taiwan Capitalization Weighted Stock Index (TAIEX) может усилиться. Мы рекомендуем трейдерам деривативов внимательно присмотреться к длинным позициям в колл-опционах на TAIEX или на крупные биржевые фонды (ETF) на полупроводниковый сектор, чтобы воспользоваться этим резким потенциалом роста.
Доминирующее положение Тайваня в глобальной аппаратной цепочке поставок не вызывает сомнений: местные чипмейкеры производят свыше 90% наиболее передовых микросхем в мире, используемых для искусственного интеллекта. Этот промышленный всплеск во многом сосредоточен в технологическом секторе, где выпуск компьютерной и оптической продукции в июле взлетел почти на 96%. Трейдерам стоит монетизировать это, выстраивая «бычьи» колл-спрэды на бумагах крупнейших полупроводниковых эмитентов, таких как TSMC: ожидается, что капитальные затраты компании в этом году могут достигнуть $37 млрд для удовлетворения устойчивого мирового спроса.
Валютные стратегии и прогноз волатильности
На валютном направлении местный центробанк удерживает ключевую ставку на уровне 2%, поддерживая расширение экономики, тогда как инфляция комфортно держится около 2,1%. Поскольку регуляторы сохраняют ставки неизменными, несмотря на бурный рост, мы ожидаем, что новый тайваньский доллар (TWD) будет оставаться относительно стабильным, а не совершит резкий скачок. Трейдеры деривативов могут использовать это, продавая волатильность через стратегии короткий «стрэнгл» или «айрон кондор» в опционах USD/TWD, извлекая выгоду из низковолатильной среды в валютном коридоре.
Ошеломляющий рост экспортных заказов в июле на 61,9% указывает на то, что глобальный спрос на инфраструктуру для ИИ далек от пика. Исторически третий квартал — самый сильный период по отгрузкам электроники, что позволяет предположить: подразумеваемая волатильность в технологически ориентированных деривативах сейчас недооценивает потенциальный рост. Мы рекомендуем занимать позиции в колл-опционах «вне денег» (out-of-the-money) с экспирацией в конце сентября и в октябре, чтобы максимизировать плечо накануне пикового осеннего сезона поставок.
