Неполная занятость в Австралии в мае выросла на 35,2 тыс., развернув снижение на 7,9 тыс. в предыдущем периоде. Это указывает на более сильный месячный результат для данного сегмента рынка труда после прежнего сокращения.
Майский рост последовал за ранее зафиксированным отрицательным значением, что означает переход от снижения к росту числа рабочих мест с неполной занятостью. Дополнительные разбивки или сопутствующие показатели рынка труда вместе с этими данными не приводились.
Качество рынка труда и последствия для центрального банка
Скачок неполной занятости до 35 200 — обманчивый сигнал для австралийской экономики. Хотя заголовочный показатель выглядит сильным, мы отмечаем, что он сопровождался сокращением полной занятости примерно на 6 000 рабочих мест, что указывает на смещение в сторону менее качественной занятости. Это говорит о том, что бизнес не спешит нанимать сотрудников на полный рабочий день на фоне экономической неопределённости.
Эта неоднозначная статистика ставит Резервный банк Австралии в сложное положение перед следующим заседанием. С учётом того, что последние квартальные данные по инфляции за 1 кв. 2026 года остаются повышенными на уровне 3,8%, то есть существенно выше целевого диапазона 2–3%, РБА не может позволить себе сигнализировать о «голубином» развороте, опираясь только на этот отчёт. Поэтому мы ожидаем сохранения ставки cash rate на уровне 4,35%, однако рыночная интерпретация будет волатильной.
Рыночная волатильность и инвестиционные возможности
Мы видим возможность на валютном рынке: австралийский доллар, вероятно, столкнётся с ростом волатильности. С учётом неопределённости мы не занимаем выраженной направленной позиции по AUD/USD, который сейчас торгуется вблизи 0,6670, и вместо этого рассматриваем покупку стреддлов, чтобы заработать на значительном движении в любую сторону. Подразумеваемая волатильность по опционам на AUD уже выросла до 9,2%, и мы ожидаем продолжения этой тенденции.
Для индекса ASX 200 скрытая слабость в сегменте полной занятости является встречным ветром для корпоративной прибыли и потребительской уверенности. Перспектива того, что процентные ставки останутся выше дольше, будет и далее давить на акции роста и чувствительные к ставкам сектора — такие как недвижимость и банковский сектор. Мы рассматриваем покупку пут-опционов на XJO в качестве хеджа от потенциального снижения рынка.
Ключевой вывод заключается в том, что неопределённость выросла, и рынок пока не полностью заложил это в цены. Австралийский индекс VIX держится на относительно низком уровне 12,5, что, на наш взгляд, создаёт недорогую возможность купить волатильность. В ближайшие недели мы будем наращивать длинные позиции в инструментах, привязанных к волатильности, чтобы подготовиться к реакции рынка на эту сложную макроэкономическую картину.
