Индекс деловой активности в промышленности Федерального резервного банка Далласа (Dallas Fed Manufacturing Business Index) в США в апреле снизился до -2,3. Предыдущее значение было -0,2.
Индекс опустился глубже ниже нуля. Это означает ослабление активности заводов и фабрик в округе ФРБ Далласа в апреле.
Замедление промышленности Техаса и последствия для рынка
Падение индекса Dallas Fed до -2,3 показывает, что замедление в Техасе усиливается. Для экономики США это тревожный сигнал, поскольку Техас — один из ключевых регионов по выпуску промышленной продукции. На ближайшие недели это скорее повод действовать осторожнее в торговых стратегиях.
Эти региональные данные совпадают с последними общенациональными цифрами ISM Manufacturing PMI — индексом менеджеров по закупкам в промышленности (опросом компаний о заказах, выпуске и занятости): показатель недавно снизился до 49,8 и вернулся в зону сокращения (значения ниже 50 обычно означают спад). Это говорит о том, что спрос на товары слабеет не в одном месте, и ставит под вопрос состояние всего промышленного сектора. Рынок оказывается между замедлением роста и позицией ФРС, которая в первую очередь борется с инфляцией.
В такой ситуации разумно рассмотреть защитные инструменты. Например, покупку защитных пут-опционов (контрактов, дающих право продать актив по фиксированной цене и тем самым ограничить потери при падении) на отраслевые биржевые фонды (ETF — фонды, чьи паи торгуются как акции) промышленного и транспортного сектора. Индекс волатильности CBOE (VIX — показатель ожидаемых колебаний рынка, его часто называют «индексом страха») держится около 17, что исторически является умеренным уровнем и делает страхование через опционы относительно недорогим. Еще один вариант — продажа колл-спредов «вне денег» (комбинация опционов колл с разными страйками; «вне денег» означает, что цена исполнения заметно выше текущей цены) по отдельным промышленным акциям, где компании уже предупреждали о более слабой прибыли.
Картину усложняет последний отчет по базовому CPI (core CPI — инфляция без учета цен на продукты питания и энергию). Он показал, что инфляция остается выше цели ФРС: 3,6%. Ранее, в конце 2025 года, при схожей слабости в промышленности рынок рассчитывал на быстрые снижения ставок. Сейчас, когда инфляция все еще высока, у центробанка меньше возможностей поддержать экономику, а значит любое снижение рынка может быть болезненнее для акций.
В ближайшие недели внимание будет приковано к отчетности за 1 квартал крупных промышленных компаний. Любые прогнозы менеджмента, указывающие на сокращение будущих заказов, могут усилить давление на рынок. Поэтому нейтрально-негативная позиция с использованием деривативов (производных инструментов, например опционов и фьючерсов) выглядит логичным способом контроля риска.
