Индекс деловой активности (PMI — показатель на основе опросов менеджеров по закупкам, который отражает, улучшается или ухудшается ситуация в секторе) в американской промышленности от S&P Global в апреле составил 54,5. Это выше ожиданий (54).
Значение выше 50 означает рост (расширение) активности в промышленности. Значение ниже 50 означает спад (сокращение).
Более сильные, чем ожидалось, данные за апрель показывают, что экономика США остается устойчивой, несмотря на прежние прогнозы замедления. Такая устойчивость, вероятно, заставит рынки пересмотреть ожидания по дальнейшим шагам Федеральной резервной системы (ФРС — центрального банка США). В ближайшие недели, вероятно, усилятся разговоры о том, что ставки будут «высокими дольше» (то есть ФРС будет дольше удерживать ключевую ставку на повышенном уровне).
На фоне такой силы экономики ожидания снижения ставки летом теперь ослабевают. Ранее базовая инфляция (инфляция без учета наиболее волатильных компонентов, таких как энергия и продукты) оставалась устойчиво высокой в конце 2025 года, и новые данные усиливают осторожную позицию ФРС. Трейдерам стоит рассмотреть сделки, которые выигрывают от роста доходностей (доходность — фактическая ставка, которую рынок требует по облигациям; обычно она растет, когда цены облигаций падают), например ставки на снижение фьючерсов на 2-летние или 10-летние казначейские облигации США (Treasury; фьючерс — биржевой контракт на покупку/продажу актива в будущем по цене, зафиксированной сейчас).
Для фондового рынка картина двойственная: с одной стороны — потенциал более сильной прибыли компаний, с другой — давление из‑за удорожания кредитов. Похожая ситуация была в 2024 году: сильная макростатистика сначала поддерживала рынок, но затем опасения по ставкам ограничивали рост. Практичный подход — делать акцент на секторах, которые напрямую выигрывают от роста промышленности, например промышленность и материалы, в том числе через колл-опционы (колл — право купить актив по фиксированной цене до определенной даты) на ETF (биржевой фонд, повторяющий индекс/сектор) вроде XLI или XLB.
Перспектива более высоких ставок в США по сравнению с другими экономиками должна поддержать доллар. Индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) в последнее время показывал сильную положительную связь с ростом краткосрочных доходностей казначейских облигаций — тенденция, которая, вероятно, сохранится. Это указывает на возможность держать «лонг по доллару» (ставку на рост доллара), особенно против валют стран, где центробанки настроены мягче (то есть скорее готовы снижать ставки или держать их низкими).
Наконец, расширение промышленной активности означает рост спроса на промышленные сырьевые товары. Медь, цены на которую выросли более чем на 15% в 2025 году на ожиданиях восстановления, особенно чувствительна к таким данным. PMI выше ожиданий может дать рынку новый импульс вверх, поэтому колл-опционы на фьючерсы на медь и нефть могут быть удобным способом сыграть на продолжении экономического роста.
