Сводный индекс деловой активности (PMI) S&P Global для США вырос до 52,0 в апреле против 50,3 месяцем ранее. Это означает, что активность частного сектора ускорилась по сравнению с мартом.
Апрельское значение 52 выглядит заметным разворотом ожиданий. Рост с 50,3 указывает на явное ускорение деловой активности и ставит под сомнение сценарий «вялого роста», к которому рынок привык во второй половине 2025 года. Такая неожиданная устойчивость — повод пересмотреть чрезмерно защитные стратегии, рассчитанные на продолжение замедления.
Для трейдеров, работающих с фондовыми индексами, это скорее сигнал в пользу роста S&P 500 в ближайшие недели. Можно рассмотреть покупку краткосрочных колл-опционов (контрактов, дающих право купить актив по фиксированной цене) или продажу кредитных пут-спредов (опционной комбинации, где продаётся пут и покупается другой пут ниже; стратегия зарабатывает на росте/стабильности и ограничивает риск). Эти данные резко контрастируют со слабым ростом ВВП на 1,1% в I квартале 2026 года и намекают, что экономика разгоняется быстрее ожиданий.
Но более сильные цифры усложняют дальнейшие шаги Федеральной резервной системы. По последнему отчёту CPI (индекс потребительских цен, ключевой показатель инфляции) инфляция остаётся «упорной» на уровне 3,1%, поэтому аргументы в пользу ожидаемого летнего снижения ставки заметно ослабли. Трейдерам стоит использовать опционы на фьючерсы SOFR (ставка обеспеченного финансирования «овернайт», ориентир для долларовых краткосрочных ставок) или Fed Funds (эффективная ставка по федеральным фондам, базовая ставка ФРС) для хеджирования (страховки портфеля) или ставок на то, что ФРС сохранит более жёсткую позицию летом.
Эта неопределённость в политике ФРС может подогреть волатильность рынка, даже если заголовки выглядят позитивно. Индекс VIX (ожидаемая волатильность S&P 500, «индекс страха») держится около низких уровней 14, но в 2022 году было видно, как быстро он может подскочить выше 30, когда действия ФРС становятся трудно прогнозируемыми. Покупка колл-опционов на VIX как относительно недорогой страховки от неожиданно жёсткой позиции ФРС сейчас выглядит разумным шагом.
