Индекс потребительских цен (CPI) в США в марте в годовом выражении составил 3,3%. Это совпало с прогнозом на уровне 3,3%.
Публикация показывает, как выросли цены по сравнению с тем же месяцем год назад. Этот показатель — ориентир для оценки динамики цен в экономике США.
Поскольку мартовский CPI вышел ровно на уровне ожиданий — 3,3% — для рынка не осталось неожиданности. Это подтверждает, что инфляция снижается медленно и остаётся заметно выше целевого уровня Федеральной резервной системы (ФРС) в 2% (центральный банк США). Это усиливает ожидания, что ФРС сохранит ставку без изменений и отодвинет возможное снижение ставки.
Участники рынка теперь, вероятно, будут убирать из цен сценарий снижения ставки на заседании в июне, который ещё несколько недель назад выглядел реалистично. Инструмент CME FedWatch (индикатор, который по ценам фьючерсов оценивает вероятность решения ФРС) мог показать падение вероятности июньского снижения ставки с более чем 50% до ниже 25% на фоне этих новостей. Стоит рассмотреть позиционирование во фьючерсах на SOFR — ставку обеспеченного овернайт‑финансирования в США, используемую как ключевой ориентир для краткосрочных ставок: идея — более «плоская кривая» (меньшая разница между короткими и длинными ставками), так как рынок учитывает, что стоимость заимствований не снизится в ближайшее время.
Для рынка производных инструментов на акции это ограничивает потенциал роста S&P 500. Хотя данные «в рамках прогноза» снижают риск резкой распродажи, перспектива длительного периода высоких ставок давит на прибыль компаний. Стратегия продажи «колл‑спредов» вне денег по индексу SPX (опционная конструкция: продажа и покупка колл‑опционов с разными страйками; «вне денег» — когда текущая цена ниже страйка) может быть уместной, если рынок в ближайшие недели будет торговаться в диапазоне.
