Индекс потребительских цен (CPI) в США (месяц к месяцу) в марте составил 0,9%. Результат совпал с ожиданиями.
Речь идет о том, как изменились цены для потребителей по сравнению с предыдущим месяцем. Других данных в источнике не было.
Мартовская инфляция совпала с ожиданиями
Инфляция в марте составила ровно 0,9% — как и ожидалось. Для рынков это не стало неожиданностью, но подтверждает, что высокие цены быстро не снизятся. Это почти гарантирует, что Федеральная резервная система (ФРС — центральный банк США) продолжит резко повышать процентные ставки (то есть стоимость денег в экономике).
При ставке по федеральным фондам (ключевая краткосрочная ставка ФРС) на уровне 6,00% рынок закладывает как минимум еще два повышения до лета. Наблюдается активная торговля опционами (контрактами, дающими право купить или продать актив по заранее оговоренной цене) на инструменты, привязанные к SOFR (ориентирной ставке денежного рынка США, используемой вместо LIBOR), с расчетом на рост ставок к 6,50% и выше. Продажи фьючерсов на казначейские облигации (Treasury futures — контракты на будущую цену гособлигаций США) остаются одной из ключевых стратегий: это ставка на снижение цен облигаций, когда доходности растут.
Высокие ставки — негатив для фондового рынка: дорожают кредиты и сильнее страдают компании роста. Индекс VIX (показатель ожидаемой волатильности S&P 500, часто называют «индексом страха») уже поднялся выше 25 — уровня, которого рынок давно не удерживал со времен турбулентности 2025 года. Ожидается, что инвесторы продолжат покупать пут-опционы (опционы на продажу, используемые как страховка от падения) на крупные индексы, включая S&P 500, чтобы защититься от дальнейшего снижения.
Доллар США заметно укрепляется, поскольку ставки в США сейчас существенно выше, чем в Европе или Японии. Индекс доллара поднялся до максимума более чем за год. Длинные позиции по доллару (ставка на рост доллара) против евро и иены, по оценке, могут оставаться прибыльными в ближайшие недели.
Нельзя игнорировать причину инфляции: нефть WTI (марка американской нефти West Texas Intermediate) в прошлом месяце поднималась выше $110 за баррель на фоне новых опасений по поставкам. Этот энергетический шок — один из основных факторов, а колл-опционы (опционы на покупку, ставка на рост) на нефтяные фьючерсы используют для игры на дальнейшее повышение цен. В сочетании с ростом зарплат, который все еще близок к 5%, это указывает на риск «закрепления» инфляции — когда рост цен становится устойчивым.
