Кассовый баланс казначейства Турции в марте составил -279,58 млрд. Для сравнения: в предыдущем периоде он был -94,42 млрд.
Кассовый баланс ушёл глубже в минус на 185,16 млрд. Это означает, что в марте дефицит наличных средств у государства был больше, чем в предыдущем периоде.
Резкое ухудшение кассового баланса казначейства Турции до -279,58 млрд лир указывает на серьёзное напряжение в госфинансах и, вероятно, усилит давление на валюту. Дефицит, более чем втрое превышающий показатель прошлого месяца, повышает потребность правительства в срочном привлечении денег. Мы ожидаем, что это поддержит негативные настроения по турецкой лире (TRY) в апреле и мае.
С учётом этого участники рынка могут рассмотреть покупку колл-опционов на USD/TRY (контракт, который даёт право купить доллар по заранее оговорённому курсу), чтобы заработать на возможном резком ослаблении лиры. Свежие данные показывают, что 5-летние CDS Турции (страховка от дефолта по госдолгу) уже расширились до 345 базисных пунктов против 310 месяцем ранее, что отражает рост воспринимаемого риска. Эти новости по бюджету, вероятно, повысят волатильность (амплитуду колебаний цен), поэтому опционы могут помочь ограничить риск и при этом сохранить возможность получить прибыль при росте USD/TRY.
Это напоминает ситуацию конца 2025 года, когда неожиданно высокая инфляция спровоцировала быстрое падение лиры. Тогда USD/TRY вырос почти на 8% за три недели после публикации данных. При том что инфляция в марте 2026 года всё ещё остаётся высокой — 69%, — реакция рынка на слабые бюджетные показатели может быть сопоставимой.
