Промышленное производство в США в марте выросло на 0,2% к предыдущему месяцу. Это выше ожиданий на уровне 0,1%.
Результат указывает на более быстрый, чем прогнозировалось, месячный рост выпуска. Более подробной разбивки в тексте не приводится.
Небольшое превышение прогноза по промышленному производству означает, что экономика может быть более устойчивой, чем многие ожидали. После замедления, которое наблюдалось большую часть 2025 года, такая устойчивость способна отложить возможное снижение процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС, центральный банк США). Поэтому стоит осторожнее относиться к ставкам на скорый спад экономики.
Эти данные усложняют задачу для ФРС, тем более что последний мартовский отчет по базовой инфляции CPI (core CPI — индекс потребительских цен без учета волатильных категорий, таких как продукты питания и энергия) показал, что инфляция упорно держится на уровне 3,1%. Вероятность снижения ставки на майском заседании FOMC (Федеральный комитет по операциям на открытом рынке — орган ФРС, принимающий решения по ставке), которую рынок оценивает менее чем в 30%, теперь, вероятно, снизится еще сильнее. В ближайшие недели можно ожидать более «ястребиной» риторики от чиновников (то есть более жесткого подхода: готовности держать ставки высокими дольше для борьбы с инфляцией).
С учетом силы в промышленности можно рассмотреть покупку колл-опционов (опцион на покупку, дает право купить актив по заранее оговоренной цене) на биржевые фонды (ETF — фонд, который торгуется на бирже как акция) промышленного сектора. Это позволит заработать, если импульс сохранится во втором квартале и компании покажут прибыль выше ожиданий. Это отличается от защитной стратегии, распространенной в конце прошлого года.
В то же время перспектива «высоких ставок надолго» делает менее привлекательными долгосрочные облигации (бумаги с большим сроком погашения, которые сильнее теряют в цене при росте доходностей). Можно рассмотреть покупку пут-опционов (опцион на продажу, дает право продать актив по заранее оговоренной цене) на ETF казначейских облигаций США (Treasuries — госдолг США), чтобы застраховаться от роста доходностей (yield — рыночная доходность облигаций; при ее росте цена облигации обычно падает). Это ставка на то, что замедление инфляции, наблюдавшееся в течение 2025 года, сейчас временно остановилось.
Повышенная неопределенность вокруг дальнейших шагов ФРС может также вызвать всплеск рыночной волатильности (volatility — величина колебаний цен). Для этого через опционы можно собрать позицию на рост волатильности — например, «стреддл» (straddle — одновременная покупка колл- и пут-опциона с одинаковой ценой исполнения и сроком, чтобы заработать на сильном движении рынка) на индекс S&P 500 перед следующим объявлением FOMC. Такая стратегия позволяет получить прибыль при заметном движении рынка независимо от направления.
