Розничные продажи в США в марте выросли на 1,7% по сравнению с предыдущим месяцем. Показатель оказался выше ожиданий (1,4%).
Сильные данные по розничным продажам показывают, что потребительский спрос остаётся устойчивым. Это усложняет перспективы снижения инфляции (роста цен). Такой отчёт снижает вероятность того, что Федеральная резервная система (ФРС, центральный банк США) в ближайшее время начнёт снижать процентные ставки. Данные о возможном замедлении экономики теперь могут уходить на второй план на фоне явного признака силы потребителя.
Пересмотр ожиданий по снижению ставки
Эта статистика заставляет рынок пересматривать ожидания по процентной ставке до конца года. Судя по фьючерсам на ставку ФРС (контрактам, отражающим ожидания рынка по будущей ключевой ставке), вероятность снижения ставки летом уже опустилась ниже 40% — заметное падение по сравнению с почти 70% всего несколько недель назад. В этой ситуации могут быть интересны производные инструменты (деривативы — контракты, цена которых зависит от базового актива или ставки), которые выигрывают от сохранения высоких краткосрочных ставок. Сценарий «ставки будут высокими дольше» снова становится базовым.
Для рынка акций это негативный фактор, даже при признаках сильной экономики. Похожая динамика наблюдалась в конце 2023 года и начале 2024 года: хорошие макроданные приводили к снижению акций, потому что усиливали ожидания более жёсткой политики ФРС (то есть более высоких ставок). Поэтому покупка защитных пут-опционов (контрактов, дающих право продать актив по заранее оговорённой цене) на крупные индексы, например S&P 500, может быть разумным способом снизить риск падения в ближайшие недели.
Неопределённость вокруг дальнейших действий ФРС, вероятно, приведёт к росту «болтанки» рынка. Индекс волатильности CBOE (VIX — индикатор ожидаемых колебаний рынка акций США) держался у многолетних минимумов и недавно торговался ниже 15, но эти данные могут стать причиной резкого скачка. Покупка колл-опционов на VIX (контрактов, дающих право купить по фиксированной цене) может быть способом подготовиться к росту волатильности.
Укрепление доллара и расхождение денежной политики
Такая обстановка создаёт возможности и на валютном рынке. Более высокие ожидания по ставкам обычно поддерживают валюту, поэтому можно ожидать укрепления индекса доллара США (DXY — показатель курса доллара к корзине основных валют). Длинная позиция по доллару (ставка на рост) через фьючерсы или опционы может показать хорошую динамику по мере усиления расхождения в денежно-кредитной политике (разницы в подходах центральных банков по ставкам).
Создайте реальный счёт в VT Markets и начните торговать прямо сейчас.
