Уровень безработицы в России в марте сохранился на отметке 2,2%. Показатель не изменился по сравнению с предыдущим месяцем.
Данные означают, что безработица в марте оставалась стабильной. Дополнительных подробностей в отчёте не приводится.
Tight Labor Market Drives Policy Risk
Неизменный уровень безработицы 2,2% указывает, что на рынке труда сохраняется крайне жёсткая ситуация: сотрудников мало, а спрос на рабочую силу высокий. Это остаётся серьёзным ограничением для экономики. Мы считаем, что давление на зарплаты продолжится, а рост зарплат будет подталкивать внутреннюю инфляцию (рост цен внутри страны). Поэтому вероятность того, что Банк России продолжит жёсткую политику по ставкам (то есть будет держать ставки высокими, чтобы сдерживать инфляцию), в ближайшие недели остаётся высокой.
С учётом того, что Банк России нацелен на борьбу с инфляцией, ключевая ставка (главная ставка, от которой зависят кредиты и депозиты в экономике) может оставаться высокой — вероятно, около 16%, на этом уровне она держится с конца 2023 года. Такая ограничительная денежно-кредитная политика (меры ЦБ, которые делают кредиты дороже и охлаждают экономику) нужна, чтобы поддерживать рубль и снижать спрос. На этом фоне могут быть интересны операции с производными инструментами (финансовые контракты, цена которых зависит от базового актива, например курса валюты), нацеленные на стабильность рубля, например продажа колл-опционов USD/RUB далеко «вне денег» (опционов на покупку доллара за рубли по цене заметно выше текущего курса; такие опционы дешевле и при стабильном курсе могут приносить премию продавцу).
Дефицит рабочей силы напрямую влияет на прибыль компаний и усложняет картину на рынке акций. С одной стороны, данные указывают на устойчивый потребительский спрос, с другой — рост расходов на зарплаты будет снижать маржу (разницу между выручкой и затратами) у компаний, торгующихся на Московской бирже (MOEX). Эта неопределённость повышает вероятность усиления волатильности (резких колебаний цен), поэтому для трейдеров, ожидающих сильное движение рынка в любую сторону, могут подойти стратегии вроде покупки «стрэддла» на фьючерсы на индекс MOEX (одновременная покупка опциона «колл» и «пут», ставка на сильное движение без угадывания направления).
Мы также внимательно следим за ценами на сырьё, прежде всего за нефтью Urals, поскольку это важный источник бюджетных доходов и фактор устойчивости валюты. В течение 2025 года было видно, что колебания цен на нефть напрямую отражались на курсе рубля, и ожидается, что эта связь сохранится. Любые признаки снижения глобального спроса на энергоносители могут быстро перевесить поддержку, которую рублю дают высокие внутренние процентные ставки.
Oil Ruble And Volatility
Создайте реальный счёт в VT Markets и начните торговать уже сейчас.
