USD/JPY растерял утренний рост и в конце азиатской сессии в понедельник снизился к 159,20. Движение произошло на фоне ослабления доллара США: индекс доллара (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) находился около 98,45.
Переговоры США и Ирана, которые должны были возобновиться в Исламабаде, были отменены после того, как Вашингтон отменил визит американских представителей. Axios сообщил, что решение последовало за встречным предложением Ирана, переданным через Пакистан, которое США сочли недостаточным.
Заседания по политике и фокус рынка
Президент США Дональд Трамп заявил, что Иран сделал новое предложение, которое «намного лучше, но всё ещё недостаточно». Рынки также следят за решениями Банка Японии во вторник и Федеральной резервной системы (ФРС) в среду.
Ожидается, что оба регулятора оставят ставки без изменений, при этом укажут на риск ускорения инфляции и риск замедления экономики из‑за более дорогих энергоносителей. С точки зрения графика USD/JPY удерживался выше 20‑дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA — сглаженная средняя цена за период, которая сильнее учитывает последние дни) на 159,14.
Пара проверяла область пробоя нисходящего треугольника (фигура на графике, которая часто указывает на накопление перед дальнейшим движением) около 159,20; индекс относительной силы RSI (индикатор, показывающий силу движения; значения около 50 — нейтральные) находился примерно на 52. Поддержка (уровни, где цена чаще останавливает падение) — 159,17 и 159,14, далее 157,60; сопротивление (уровни, где рост часто замедляется) — 160,00 и 160,46.
Расхождение политики центробанков и торговые идеи
В центре внимания остаётся Банк Японии: несмотря на отказ от отрицательных ставок ранее в этом году, он сигнализирует о крайне медленном возвращении к «нормальным» условиям политики. Национальная базовая инфляция CPI (индекс потребительских цен; «базовая» — без наиболее волатильных компонентов) в Японии в последнем отчёте держалась около 2,8%, а осторожность регулятора продолжает давить на иену. Это поддерживает интерес к carry trade (стратегия: занимать в валюте с низкой ставкой и покупать активы/валюту с более высокой ставкой, зарабатывая на разнице ставок).
Со своей стороны ФРС намекает на возможный разворот политики позже в этом году — это контраст с прежним быстрым повышением ставок. Число первичных заявок на пособие по безработице в США выросло до 225 тыс., а базовая инфляция PCE (индекс цен расходов на личное потребление; «базовая» — без еды и энергии) замедлилась до 2,5%. Рынок сейчас закладывает вероятность более 60% снижения ставки ФРС к третьему кварталу.
На ближайшие недели стоит рассматривать подходы, которые используют сохранение восходящего импульса и одновременно ограничивают риск резкого разворота. Bull call spread по USD/JPY (опционная стратегия: покупка колл и продажа колл с более высокой ценой исполнения, чтобы удешевить позицию и заранее ограничить риск) может подойти: она позволяет заработать на движении к 178,00 при заранее известном максимальном убытке. Такой подход даёт возможность использовать разницу ставок без неограниченных потерь, если настроение рынка резко изменится.
Важно следить за подразумеваемой волатильностью (ожидания рынка по будущим колебаниям, отражённые в ценах опционов): на этих уровнях риск словесных сигналов или реальных действий властей Японии по поддержке иены очень высок. Поэтому продажа опционов рискованна: резкий рост волатильности может привести к серьёзным убыткам. Покупка long straddle или strangle (опционные стратегии для игры на сильное движение цены в любую сторону: в straddle покупаются колл и пут с одной ценой исполнения, в strangle — с разными) может быть способом сыграть на вероятности крупного движения вне зависимости от направления.
