Уровень участия в рабочей силе Новой Зеландии в первом квартале составил 70,4%. Рыночный прогноз — 70,5%.
Показатель оказался на 0,1 процентного пункта ниже ожиданий. Данные относятся к 1-му кварталу.
Сигналы охлаждения рынка труда
Небольшое отклонение в показателе участия в рабочей силе за 1-й квартал усиливает представление о том, что рынок труда остывает. Это означает, что рост зарплат вряд ли снова ускорится, поэтому у Резервного банка Новой Зеландии (RBNZ, центральный банк страны) меньше причин долго сохранять жёсткую денежно-кредитную политику (то есть высокие ставки для сдерживания инфляции). Поэтому в ближайшие недели можно ожидать более «мягких» сигналов от регулятора (то есть готовности снижать ставки).
Уровень 70,4% продолжает снижение от рекордных значений около 72%, которые наблюдались в 2024 году. Это подтверждает, что период очень напряжённого рынка труда в 2025 году уже позади. Последние данные вместе с ростом безработицы до 4,5% показывают, что на рынке труда появляется «запас» работников — свободных людей больше, чем раньше, и работодателям проще нанимать. Этот тренд важен для оценки будущих процентных ставок.
Мы считаем, что рынок недостаточно учитывает вероятность снижения ставки RBNZ до конца года. Участникам рынка стоит рассмотреть стратегии, которые выигрывают от снижения краткосрочных ставок, например сделки по процентным свопам на 2 года, где инвестор «получает фиксированную ставку» (то есть получает заранее установленный процент и платит плавающую ставку, которая обычно снижается вслед за ключевой ставкой). Вероятность того, что Official Cash Rate (OCR, ключевая ставка центрального банка), сейчас 5,50%, будет снижена в третьем квартале, заметно выросла.
В результате новозеландский доллар, вероятно, будет испытывать давление. «Мягкий» RBNZ, особенно если другие крупные центральные банки остаются осторожными, ухудшает перспективы валюты. Мы видим возможности в покупке пут-опционов (контрактов, дающих право продать) на NZD/USD со сроком около 3 месяцев, чтобы заработать на возможном снижении курса ниже важных уровней поддержки (ценовых уровней, где падение ранее часто останавливалось).
