Индекс потребительских цен (CPI) в Китае за ноябрь показал снижение на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Этот результат ниже ожидаемого увеличения на 0,2%.
Данные CPI ниже ожиданий могут свидетельствовать о снижении спроса в экономике. Это может повлиять на будущие решения по политике Народного банка Китая (PBOC), цель которого — поддержка роста в условиях экономических трудностей.
Отчет является частью более широких финансовых изменений, влияющих на валютные пары и товары. Трейдеры оценивают влияние этой информации на китайскую и глобальную экономики.
Данные потребительских цен за ноябрь, показывающие снижение на 0,1% против ожидания увеличения на 0,2%, подтверждают наблюдаемые дефляционные давления. Это указывает на то, что внутренний спрос в Китае слабее, чем многие ожидали. Это создает значительное давление на Народный банк Китая для реализации более агрессивных мер по стимулированию экономики.
Этот единственный показатель является частью более широкой тенденции, которую мы наблюдаем в этом квартале. Индекс цен производителей (PPI) Китая за ноябрь также подкрепил эту точку зрения, снизившись на 1,8% по сравнению с прошлым годом, что стало 14-м подряд месяцем сокращения цен на фабриках. Последние данные о торговле, опубликованные на прошлой неделе, показали, что импорт сократился на 3,5%, что является более резким падением, чем ожидалось, и указывает на постоянную слабость внутреннего потребления.
Народный банк Китая уже выразил свои опасения, причем губернатор Пан Гуншэн намекнул на возможное снижение нормы обязательных резервов (RRR) перед Лунным Новым годом для поддержки ликвидности. Мы ожидаем, что за этим последует снижение ключевой процентной ставки по кредитам в начале нового года. Этот путь монетарного смягчения делает китайский юань уязвимым к дальнейшей девальвации по отношению к доллару США.
На ближайшие недели мы рассматриваем производные инструменты, которые приносят прибыль от ослабления юаня. Покупка опционов колл на USD/CNH или просто покупка путов на CNH предоставляет прямую экспозицию к ожидаемому расхождению в политике с Федеральной резервной системой. Учитывая, что австралийский доллар часто выступает ликвидным прокси для здоровья китайской экономики, путы на пару AUD/USD также выглядят привлекательно, поскольку ожидается снижение спроса на железную руду.
Эта слабость должна прямо отразиться на ценах промышленных товаров, так как Китай составляет более половины мирового потребления металлов, таких как медь и алюминий. Мы рассматриваем короткие позиции по фьючерсам на медь или покупку путов на биржевые фонды, связанные с товарами. Эта стратегия напоминает то, что мы наблюдали в период 2015-2016 годов, когда аналогичные опасения по поводу роста в Китае привели к значительному падению цен на черные металлы.
Таким образом, мы должны ожидать дальнейшего давления на акции в Китае и Гонконге. Короткие позиции по фьючерсам на индексы, такие как Ханг Сэнг (HK50) или FTSE China A50, предлагают возможность позицирования для этого. Для трейдеров опционов покупка путов на крупные китайские ETF, такие как FXI или MCHI, может предоставить четкую риск-экспозицию к потенциальному падению рынка перед первым кварталом.
Ключевые моменты:
– CPI Китая снизился на 0,1% в ноябре, ниже ожидаемого роста на 0,2%.
– Это указывает на снижение внутреннего спроса и создает давление на PBOC для смягчения политики.
– Ожидается сокращение норм обязательных резервов и снижение ключевой процентной ставки в следующем году.
– Слабость юаня должна повлиять на цены промышленных товаров и акции китайских компаний.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
