Доклад Банка международных расчетов (БМР) отмечает рост цен на золото, вызванный спекулятивными покупками со стороны розничных инвесторов, что отклоняет его от традиционного статуса актива-убежища. Эта тенденция параллельна рискованным классам активов, таким как акции, что противоречит историческим закономерностям. Первоначально институциональные инвесторы вложились в золото на фоне высоких оценок фондового рынка, что затем привлекло розничных инвесторов, превратив золото в спекулятивный актив. БМР упоминает о сильном интересе к фондам, следящим за золотом (ETF), указывая на то, что золото и акции недавно демонстрировали одновременное “взрывное поведение”, что является редкостью за последние 50 лет. Доклад предостерегает от быстрого коррекции, проводя параллели с 1980 годом. Однако существуют различия, так как прошлое падение было вызвано ростом процентных ставок в США, что маловероятно в нынешних условиях, если ФРС может снизить ставки вместо этого. Данные о рыночных позициях от CFTC указывают на отсутствие значительного спекулятивного влияния на рекордные уровни цен на золото в октябре. Спекулятивные длинные позиции были ниже в конце октября по сравнению с началом сентября. Таким образом, риск резкой коррекции кажется низким, хотя дальнейшие данные ожидаются из-за приостановки работы правительства США в октябре. Мы видим, как золото ведет себя больше как акция технологической компании, чем как актив-убежище, что является весьма необычным явлением. С недавним достижением золота уровня $2,650 за унцию, его рост совпал с повышением S&P 500 выше 5,800, что является синхронизированным движением, которое не наблюдалось с такой интенсивностью за десятилетия. Это указывает на то, что розничная спекуляция, особенно через ETF, является основным двигателем текущей цены. Хотя ранее данные за октябрь показывали ограниченные спекуляции, ситуация изменилась. Последние данные CFTC за ноябрь 2025 года, выпущенные после устранения накопившихся данных правительства, показывают значительное увеличение длинных позиций. Это указывает на то, что крупные спекулянты теперь присоединились к ралли, что увеличивает риск быстрого разворота ситуации, если настроение изменится. Учитывая эти противоречивые сигналы, трейдерам стоит рассмотреть стратегии, получающие выгоду от волатильности. Покупка долгосрочных пут-опционов может служить хеджем против резкой коррекции, в то время как длинный стреддл может использовать значительное движение цены в любом направлении по мере приближения к новому году. Повышенная подразумеваемая волатильность в опционах на золото, в настоящее время близкая к 12-месячному максимуму, отражает эту рыночную неопределенность. Ключевые моменты: – Рост цен на золото вызван спекулятивными покупками. – Золото ведет себя как рискованный актив, а не как безопасный актив. – Ранее коррекции золота были связаны с ростом процентных ставок в США. – Данные CFTC указывают на низкий уровень спекулятивного влияния в октябре. – Трейдеры должны подготовиться к волатильности на рынке золота.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.