Индекс доллара США (DXY) прервал четырёхдневное снижение и в пятницу на азиатской сессии торговался вблизи 98,90. Рынки ждали публикации индекса потребительских цен США (CPI — показатель инфляции для домохозяйств) позже в ходе североамериканской сессии, чтобы понять возможные ближайшие шаги Федеральной резервной системы (ФРС — центральный банк США).
Доллар получил поддержку из‑за ухода инвесторов от риска на фоне неопределённости вокруг перемирия США и Ирана. Израиль продолжил удары по «Хезболле», а Биньямин Нетаньяху заявил, что Израиль вскоре начнёт прямые переговоры с Ливаном.
Доллар поддержан геополитическими рисками
Президент США Дональд Трамп заявил, что американские силы останутся развернутыми вокруг Ирана до полного выполнения условий соглашения. Джей Ди Вэнс, Стив Уиткофф и Джаред Кушнер должны встретиться в Пакистане в эти выходные, чтобы обсудить возможную долгосрочную сделку с Ираном.
Эсмаил Багаеи заявил, что переговоры о завершении конфликта зависят от соблюдения США обязательств по перемирию, включая прекращение боевых действий в Ливане, что Вашингтон и Израиль отвергли. Протокол мартовского заседания ФРС (minutes — подробная запись обсуждения) показал, что регулятор сохраняет выжидательную позицию, отмечая при этом, что инфляционные риски из‑за более высоких цен на нефть становятся более сбалансированными.
Доллар США — самая торгуемая валюта в мире: на него приходится более 88% глобального оборота на валютном рынке (FX — рынок обмена валют), или около $6,6 трлн в день (2022). Политика ФРС влияет на доллар через процентные ставки (цена денег в экономике) вокруг цели по инфляции 2%, а также через «количественное смягчение/ужесточение» (QE/QT — когда центробанк покупает активы, вливая ликвидность, или сокращает баланс, изымая ликвидность).
Индекс доллара США удерживается в районе 98,90 в ожидании ключевых данных по CPI. Растёт подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая изменчивость цены) в краткосрочных опционах на доллар; при этом VIX (биржевой «индекс страха», отражающий ожидаемую волатильность рынка акций США) на этой неделе поднялся до 15,8 на фоне ожиданий релиза. Более высокая, чем прогнозировалось, инфляция может подтолкнуть ФРС к более жёсткой позиции (hawkish — склонность повышать ставки ради борьбы с инфляцией), что способно поднять DXY выше 99,50.
Стратегии перед публикацией CPI
Постоянный риск вокруг ситуации США—Иран формирует устойчивый спрос на доллар как на «тихую гавань» (safe haven — актив, который покупают во времена неопределённости). Это видно и на энергетическом рынке: нефть Brent удерживается выше $92 за баррель, что усиливает опасения по инфляции. В такой ситуации разумной страховкой может быть покупка защитных пут‑опционов (put option — контракт, дающий право продать актив по фиксированной цене) на валюты вроде евро или иены на случай резкого ухудшения обстановки в выходные.
Нейтральная позиция ФРС означает, что следующий шаг регулятора во многом зависит от поступающих данных, поэтому сегодняшний CPI особенно важен для направления рынка. Возможными вариантами могут быть стратегии «стрэддл» или «стрэнгл» (опционные комбинации, которые зарабатывают на сильном движении цены в любую сторону, без необходимости угадывать направление).
