Доллар США во второй день подряд вырос в среду и удерживался у двухнедельных максимумов в районе 99,00. Поддержку обеспечили осторожные сделки перед заседанием Федеральной резервной системы (ФРС — центральный банк США) и застопорившийся мирный процесс между США и Ираном.
Рынки полностью закладывают в цены, что процентные ставки в США в среду останутся без изменений и, вероятнее всего, такими же будут до конца года. Комитет называют расколотым, не исключены голоса «против» (когда отдельные члены голосуют иначе, чем большинство).
Неопределённость вокруг руководства ФРС
Ожидается, что Джером Пауэлл проведёт заседание в роли председателя — вероятно, последнее. Его срок полномочий как члена совета управляющих действует до 2028 года, при этом Дональд Трамп просил его покинуть ФРС.
Пауэлл говорил, что останется в совете управляющих только в случае, если посчитает, что независимость ФРС (возможность принимать решения без давления политики) находится под угрозой. Конфликт на Ближнем Востоке остаётся в тупике: по сообщениям, Трампу не понравилось последнее предложение Ирана, потому что оно не затрагивает ядерную тему.
The Wall Street Journal во вторник сообщил, что Трамп поручил помощникам готовиться к длительной блокаде иранских портов. Ормузский пролив (ключевой морской коридор для поставок нефти) близок к двум месяцам закрытия, из‑за чего цены на нефть остаются почти на 50% выше уровня до начала конфликта, а склонность инвесторов к риску снижается.
Волатильность и стратегии с опционами
Крайняя осторожность того периода сошла на нет, и волатильность (амплитуда колебаний цен) снизилась по большинству рынков. Подразумеваемая волатильность (ожидания рынка по будущим колебаниям, отражённые в цене опционов) по ключевым валютным парам, таким как EUR/USD, снизилась по сравнению с пиками конца 2025 года, поэтому продажа «премии» по опционам (получение дохода за счёт продажи опционов и ожидания более спокойного рынка) выглядит привлекательной. Индекс волатильности CBOE (VIX — показатель ожидаемой волатильности рынка акций США, часто называют «индексом страха») сейчас держится около 15, тогда как во время кризиса превышал 25. В такой ситуации участники рынка могут рассматривать стратегии, которым выгодны небольшие ценовые колебания.
Опасения стагфляции (сочетание слабого роста и высокой инфляции), подогретые двухмесячным закрытием Ормузского пролива, почти исчезли из повестки. Тогда нефть подскакивала почти до $120 за баррель, однако дипломатическое урегулирование в начале 2026 года привело к быстрому открытию морского маршрута. По состоянию на утро WTI (американский эталон нефти West Texas Intermediate) спокойно торгуется около $85 за баррель, что отражает хорошее предложение на рынке.
Стабилизация цен на энергоносители указывает, что резкие рывки цен в нефтяных деривативах (производных инструментах — фьючерсах и опционах, чья стоимость зависит от цены нефти) на данный момент позади. Память о прошлогоднем скачке на 50% сохраняет часть «премии» в дальних опционах (контрактов с большим сроком до исполнения), что может быть удобно для продажи. Учитывая, что OPEC+ (группа стран ОПЕК и их партнёров) на последнем заседании сохранила квоты добычи (ограничения на объёмы производства), ожидается торговля нефти в диапазоне, что благоприятно для стратегий вроде «железного кондора» (опционная комбинация, рассчитанная на движение цены в узком коридоре) на фьючерсах на нефть.
На фоне исчезновения геополитической надбавки к риску и более быстрого, чем ожидалось, снижения инфляции — это видно по данным базового CPI за I квартал 2026 года на уровне 2,9% (CPI — индекс потребительских цен; базовый показатель не учитывает самые волатильные компоненты, такие как энергия и продукты) — внимание смещается к дальнейшим действиям ФРС. Рынок закладывает как минимум ещё одно снижение ставки к концу года, что резко отличается от ожиданий «паузы» в период последних заседаний Пауэлла. В таких условиях трейдеры могут ориентироваться на «голубиный» поворот (курс на снижение ставок) через фьючерсы и опционы на процентные ставки (инструменты, позволяющие зарабатывать на снижении краткосрочных ставок).
