Наблюдение за заявлением ФРС
В заявлении ФРС могут упомянуть риски, связанные с войной вокруг Ирана, и добавить более нейтральные формулировки о будущем направлении ставок. Также могут указать на риск более высокой инфляции и риск ухудшения занятости. В «Сводке экономических прогнозов» (Summary of Economic Projections, набор официальных прогнозов ФРС) рынки ждут заметного повышения прогноза инфляции PCE (PCE — индекс потребительских расходов, основной показатель инфляции для ФРС) на этот год и небольшого ухудшения оценки экономической активности (темпов роста экономики). Медианный прогноз (срединное значение среди прогнозов участников) всё ещё, вероятно, покажет одно снижение ставки на 25 базисных пунктов (bps; 1 bps = 0,01%, то есть 25 bps = 0,25%) в этом году. Оглядываясь на анализ начала 2025 года, мы видели, что индекс доллара демонстрировал широкую слабость перед решением ФРС. DXY снижался второй день до 99,57, пока участники рынка готовились к решению центрального банка и учитывали геополитические риски. Это означало, что в краткосрочной перспективе доллару было легче снижаться, чем расти. Тогда мы ожидали, что ФРС сохранит ставки, и инструмент CME FedWatch (индикатор, который оценивает вероятности решений ФРС по данным рынка фьючерсов) показывал вероятность более 90% для заседания в марте 2025 года. Рынок закладывал только одно снижение на 25 базисных пунктов позже в том же году. Это создавало напряжённую ситуацию, когда обновлённые экономические прогнозы ФРС были важнее самого решения по ставке.Стратегии хеджирования волатильности
Неопределённость из‑за конфликта вокруг Ирана вызвала заметный скачок подразумеваемой волатильности (ожидаемые рынком будущие колебания цены, которые рассчитывают из цен опционов). Это было видно по индексу VIX (показатель ожидаемой волатильности рынка акций США) — он поднялся выше 20. В такой обстановке разумно покупать защиту через опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее заданной цене), например пут‑опционы (put — право продать, защита от падения) на широкий фондовый индекс, такой как SPX (индекс S&P 500). Защита от резких падений из‑за новостей о геополитике должна быть приоритетом. Тот конфликт также давал понятные возможности в инструментах на энергорынке: фьючерсы WTI (американская нефть West Texas Intermediate) тогда выросли с уровня около 80+ долларов к 95 долларам за баррель. Мы видели заметный рост объёма торгов колл‑опционами (call — право купить, ставка на рост) на нефть и на биржевые фонды (ETF — фонд, который торгуется на бирже как акция) энергетического сектора. Это остаётся важным способом подготовиться к новым шокам предложения (например, перебоям поставок), которые могут ускорить инфляцию. Учитывая противоречивые цели ФРС — сдерживать инфляцию и одновременно не допустить ухудшения занятости — стоит ожидать неровного, «бокового» движения доллара (range-bound — колебания в диапазоне без устойчивого тренда). Это означает, что может работать стратегия «продажа стренгла» (strangle — одновременная продажа колл‑ и пут‑опциона с разными страйками; цель — заработать премию, если цена останется в диапазоне) по крупным валютным парам, таким как EUR/USD. Цель — собрать премию (доход продавца опциона) на фоне высокой волатильности, пока рынок ждёт более ясного сигнала политики от ФРС.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
