NZD/USD в среду оставалась стабильной: новозеландский доллар укрепился к основным валютам после более «жёстких» (то есть намекающих на дальнейшее повышение ставок) сигналов Резервного банка Новой Зеландии (RBNZ). Пара торговалась около 0,5906 (+0,23% за день), однако рост сдерживался осторожностью инвесторов на фоне напряжённости между США и Ираном в Ормузском проливе.
Доллар США получал поддержку из‑за геополитических рисков, несмотря на продление режима прекращения огня. Индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) находился около 98,58, рядом с максимумом за неделю.
Ожидания по RBNZ и инфляционное давление
Рынок закладывает в цены дальнейший рост ставки RBNZ: часть участников ожидает повышение уже в мае после свежих данных по инфляции. Инфляция остаётся выше целевого диапазона банка 1%–3%, а рост цен на нефть дополнительно разгоняет инфляционное давление.
В центре внимания — возобновятся ли переговоры США и Ирана при сохранении морской блокады США, которую Иран называет нарушением перемирия. Дональд Трамп заявил, что переговоры могут состояться уже в пятницу, однако агентство Tasnim сообщило, что Тегеран ещё не решил, будет ли участвовать.
Иран также сообщил о действиях в Ормузском проливе: Корпус стражей исламской революции заявил, что в среду задержал два судна. Напряжённость и рост стоимости энергии снизили ожидания скорого снижения ставки ФРС (центробанка США), что поддерживает доллар США.
Текущая ситуация в NZD/USD — противостояние двух факторов. С одной стороны, «жёсткая» позиция RBNZ и базовая процентная ставка 5,50% поддерживают новозеландский доллар. С другой — доллар США укрепляется как «защитный актив» (валюта, в которую обычно уходят инвесторы в периоды риска) на фоне роста геополитической напряжённости в Южно-Китайском море.
Стратегии на волатильность против торговли в диапазоне
Такое перетягивание каната означает, что вместо ставки на направление движения разумнее сосредоточиться на волатильности (размахе колебаний цены) в ближайшие недели. Подразумеваемая волатильность в опционах NZD/USD (ожидаемая рынком будущая волатильность, заложенная в цены опционов) за месяц выросла более чем на 15%, отражая неопределённость. Трейдеры могут рассмотреть стратегии вроде длинного «стрэддла» или «стрэнгла» (покупка опционов колл и пут: в первом случае со страйком около текущей цены, во втором — с разными страйками), которые позволяют заработать на сильном движении в любую сторону без необходимости угадывать направление.
Похожая ситуация наблюдалась в 2019–2020 годах: напряжённость США–Иран в Ормузском проливе ограничивала рост NZD, несмотря на сильные внутренние ожидания. Тогда пара неделями консолидировалась (двигалась в боковике), а затем произошёл резкий выход из диапазона — выигрывали те, кто сделал ставку на рост волатильности, а не на конкретное направление. История показывает: такие конфликты между внутренней политикой и глобальными рисками редко заканчиваются плавным движением.
Если же предположить, что пара останется в диапазоне примерно 0,6050–0,6250, привлекательной выглядит стратегия продажи премии (получение дохода от продажи опционов). Конструкция «железный кондор» (одновременная продажа и покупка колл и пут опционов на разных страйках, чтобы ограничить риск и зафиксировать диапазон) позволяет заработать, если курс останется внутри заданных границ. Такая стратегия выигрывает от временного распада (снижения стоимости опциона по мере приближения срока истечения).
Высокие цены на нефть, удерживающиеся около $90 за баррель из‑за морской напряжённости, подогревают опасения по глобальной инфляции и усложняют прогноз по ФРС. Это поддерживает осторожные настроения и спрос на доллар США, делая прямые ставки на рост NZD более рискованными. «Бычьи» позиции по новозеландскому доллару стоит страховать (хеджировать) — например, покупкой пут-опционов «вне денег» (со страйком ниже текущей цены), чтобы защититься от резкого ухудшения аппетита к риску.
