Последствия инфляции для денежно-кредитной политики
Февральская инфляция на уровне 0,7% показывает, что рост цен остаётся устойчивым. Поэтому крайне маловероятно, что Банк России в ближайшее время будет снижать ключевую ставку (главная процентная ставка центрального банка, влияющая на стоимость кредитов и депозитов). Теперь стоит ожидать, что ставки останутся высокими дольше, чем предполагалось. Поскольку ключевая ставка центрального банка удерживается на уровне 14%, сценарий «высоко и надолго» (когда ставки остаются высокими длительное время) становится более вероятным. На прошлой неделе доходность 3-летних государственных облигаций (ОФЗ — облигации федерального займа, то есть гособлигации России) выросла на 15 базисных пунктов (б.п. — 0,01 процентного пункта), отражая эту реальность. Любые операции с деривативами (производные финансовые инструменты, например фьючерсы и опционы) в расчёте на скорое снижение ставки стоит пересмотреть. Этот взгляд, вероятно, продолжит поддерживать российский рубль. Высокая разница процентных ставок (когда ставки в одной стране заметно выше, чем в другой) делает валюту более привлекательной, и мы уже видели, как пара USD/RUB (курс доллара США к рублю) опустилась ниже 95 впервые в этом году. Трейдеры могут рассмотреть стратегии с опционами (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее заданной цене), которые выигрывают от дальнейшего укрепления рубля — возможно, к уровню 92 в ближайшие недели. Похожая ситуация была в конце 2023 года, когда центральный банк жёстко отреагировал на рост инфляции. Этот пример из прошлого показывает, что регулятор, вероятно, будет ставить стабильность выше разгона роста экономики.Перспективы акций при высоких ставках
Для акций такая среда — неблагоприятный фактор, так как дорогие кредиты могут снизить прибыль компаний. Индекс MOEX Russia за последний месяц почти не изменился, так как рынку сложно найти направление на фоне жёсткой денежно-кредитной политики (политика центрального банка по управлению ставками и денежным обращением). Стоит рассмотреть защитные пут-опционы (опционы на продажу, которые помогают ограничить потери) или медвежьи спреды (комбинации опционов, рассчитанные на снижение рынка) на широкие рыночные индексы, чтобы снизить риск возможного падения.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
