Инфляция оказывается более устойчивой, чем ожидалось
Индекс цен производителей выше ожиданий говорит о том, что инфляция снижается медленнее, чем предполагалось. Мы видим, как рынки быстро пересматривают вероятность снижения ставки Федеральной резервной системой (центральным банком США): по данным CME FedWatch вероятность снижения в июне 2026 года теперь опустилась ниже 50%. Это заметное изменение по сравнению с прошлой неделей, когда летнее снижение ставки почти полностью закладывалось в цены. В ответ стоит посмотреть на фьючерсы на процентные ставки (контракты, которые отражают ожидания по будущим ставкам), чтобы занять позицию под более «ястребиную» ФРС (то есть ФРС, которая скорее будет держать ставки высокими). Продажа фьючерсов SOFR на декабрь 2026 года может быть прямым способом выразить мнение, что ставки останутся высокими дольше, чем рынок думал раньше. Эта стратегия выигрывает, если ФРС оставит ставки без изменений или отложит цикл смягчения (период снижения ставок) в течение года. Такая устойчиво высокая инфляция давит на акции, поэтому стоит рассмотреть защитные пут-опционы (контракты, которые дают право продать актив по заранее оговорённой цене) на крупные индексы, например S&P 500. Индекс VIX (показатель ожидаемой волатильности рынка, часто его называют «индексом страха») уже вырос более чем на 15% — до 17,5 на этой новости, что показывает рост тревоги и спроса на страховку портфеля. Покупка пут-опционов или создание «пут-спредов» (комбинация из покупки и продажи пут-опционов с разными страйками, чтобы снизить стоимость защиты) даёт защиту от снижения в случае возможной коррекции рынка. Более «ястребиная» ФРС по сравнению с другими центральными банками обычно ведёт к укреплению доллара США. Мы считаем, что покупка Индекса доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) через фьючерсы или колл-опционы (контракты, которые дают право купить актив по заранее оговорённой цене) — разумная сделка. Это особенно актуально, если вспомнить силу доллара в течение 2025 года, когда разница процентных ставок (насколько ставки в США выше или ниже, чем в других странах) была главным фактором для рынка.Свежие данные подрывают идею устойчивого снижения инфляции
Этот отчёт по PPI (индексу цен производителей) — не единичный случай: на прошлой неделе вышли данные по CPI (индексу потребительских цен, который показывает рост цен для покупателей) чуть выше ожиданий — 3,1%. Если посмотреть назад, в конце 2025 года рыночная история строилась на предположении о стабильном снижении инфляции, что открывало путь к снижению ставок. Свежие данные теперь серьёзно ставят под сомнение эту идею.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
