Влияние на инфляцию в еврозоне
Более низкая, чем ожидалось, инфляция в Италии говорит о том, что рост цен в еврозоне может замедляться быстрее, чем предполагалось. Это важный показатель, который, вероятно, учтёт Европейский центральный банк (ЕЦБ — главный центральный банк для стран еврозоны) перед следующим заседанием. Это поддерживает более мягкий подход к денежно‑кредитной политике (то есть к решениям по ставкам и условиям кредита). По нашему мнению, вероятность снижения ставки ЕЦБ до конца второго квартала выросла. Учитывая, что базовая инфляция по еврозоне (инфляция без самых нестабильных компонентов, обычно без энергии и продуктов питания) уже снизилась до 2,8% в январе 2026 года, итальянские данные усиливают тренд на замедление инфляции. Мы корректируем наши расчёты, допуская снижение ставки уже в июне. Поэтому стоит рассмотреть позицию на снижение будущих процентных ставок, например через покупку фьючерсов EURIBOR с исполнением в декабре 2026 года (EURIBOR — эталонная процентная ставка, по которой банки в еврозоне кредитуют друг друга; фьючерс — биржевой контракт на будущую цену/ставку). Рынок уже закладывал около 50 базисных пунктов снижения за год (базисный пункт — 0,01 процентного пункта), но эти данные могут сдвинуть ожидания ближе к 75 пунктам. Тогда текущие фьючерсы могут выглядеть недооценёнными. Эта среда также благоприятна для европейских акций, поэтому колл‑опционы (опцион на покупку) на индексы вроде Euro Stoxx 50 могут быть интересной идеей на ближайшие недели. Более мягкие ожидания по ЕЦБ, вероятно, ослабят евро. Поэтому мы также оцениваем покупку пут‑опционов (опцион на продажу) на пару EUR/USD, чтобы защититься от падения курса (хеджирование — снижение риска за счёт сделки, которая компенсирует возможный убыток).Взгляд на динамику инфляции в 2025 году
Это сильно отличается от устойчивой инфляции в сфере услуг, с которой мы сталкивались в течение 2025 года. Главным риском в прошлом году была «спираль зарплаты‑цены» (когда рост зарплат толкает вверх цены, а рост цен снова подталкивает зарплаты), но свежие данные показывают, что этот риск снижается. Это заметное изменение по сравнению с жёсткой позицией центрального банка (жёсткая позиция — склонность повышать ставки и сильнее сдерживать кредит), которая влияла на рынки последние 18 месяцев.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
