Снижение рыночной неопределённости
Февральское значение среднего числа рабочих часов, совпавшее с ожиданиями на уровне 34,3, убирает один важный источник неопределённости для рынка. Такое подтверждение стабильного (но не «перегретого») рынка труда означает, что ожидаемые резкие колебания цен (подразумеваемая волатильность — ожидание будущих колебаний, заложенное в цене опционов) могут снизиться в ближайшие недели. Для трейдеров это делает более привлекательными стратегии, которые зарабатывают на боковом движении или снижении волатильности, например продажу краткосрочных стренглов (опционная стратегия: одновременно продаются колл и пут с разными страйками) на крупные индексы. Эти стабильные данные по рынку труда вышли после того, как Индекс потребительских цен (CPI — показатель инфляции, то есть роста цен для потребителей) за январь 2026 показал инфляцию около 2,8%, немного выше цели Федеральной резервной системы (ФРС — центральный банк США) . При стабильном рынке труда, который не добавляет нового давления на рост цен, мы считаем, что ФРС с большей вероятностью не будет менять ставку на следующем заседании. Это поддерживает стабильную среду процентных ставок, что обычно снижает общую волатильность рынка. Мы помним резкие рыночные колебания в середине 2025 года, когда сильные отчёты по рынку труда заставляли рынок пересматривать ожидания по действиям ФРС. Нынешние данные «в рамках ожиданий» выглядят как явный контраст и указывают на более предсказуемую траекторию денежно‑кредитной политики (политика центробанка по ставкам и условиям кредита) . Такая стабильность поддерживает взгляд, что рынок в ближайшее время может оставаться в диапазоне. При том, что VIX (индекс ожидаемой волатильности S&P 500, часто называют «индексом страха») сейчас около 14, продажа опционной премии (премия — цена опциона) остаётся ключевой стратегией. Мы видим возможности в кредитных спредах (опционная конструкция с ограниченным риском и ограниченной прибылью) в секторах, которые выигрывают от стабильного экономического фона, так как риск внезапного экономического шока, по всей видимости, снизился. Последовательные данные уменьшают ощущение необходимости покупать дорогую защиту от падения рынка на ближайшие недели.Волатильность ставок остаётся сдержанной
Эта среда влияет и на рынок производных инструментов на процентные ставки (деривативы — контракты, цена которых зависит от базового актива или ставки): отсутствие повода для резкой смены курса ФРС (pivot — быстрый разворот политики) удерживает волатильность фьючерсных контрактов на низком уровне. Мы ожидаем, что так будет и дальше, поэтому стратегиям, которые следуют за трендом (trend-following — попытка зарабатывать на устойчивом движении цены), будет сложнее находить возможности на рынке облигаций. Вместо этого более эффективными могут оказаться опционные стратегии торговли в диапазоне на ETF казначейских облигаций США (Treasury ETFs — биржевые фонды, инвестирующие в гособлигации США).Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
