Разрешения на строительство в США в феврале выросли по сравнению с предыдущим месяцем: с 1,376 млн до 1,538 млн.
Это означает, что выдано больше разрешений, чем месяцем ранее. Прирост составил 0,162 млн.
Появляются признаки устойчивости рынка жилья
Рост числа разрешений на строительство в феврале до 1,538 млн указывает на неожиданно сильный рынок жилья. Это опережающий показатель (то есть сигнал, который часто появляется раньше фактического роста строительства) и он намекает, что активность в строительстве может оставаться высокой весной и летом. Для экономики в целом это позитивный сигнал.
Сильный рынок жилья поддерживает компании, которые поставляют строительные материалы и выполняют работы, а значит, в этих отраслях возможен рост прибыли. Данные показывают, что спрос в экономике устойчивее, чем многие ожидали в начале года, и это снижает вероятность резкого замедления.
Если экономическая активность сохраняется, Федеральная резервная система (ФРС — центральный банк США) не будет спешить снижать процентные ставки. По данным инфляции за март индекс потребительских цен (CPI — показатель роста цен для потребителей) держится около 3,1%, то есть заметно выше цели ФРС. Статистика по жилью добавляет аргументов в пользу осторожности регулятора и сценария «ставки выше и дольше».
Для трейдеров (участников рынка, совершающих краткосрочные сделки) это может означать интерес к колл-опционам (контрактам, дающим право купить актив по заранее оговорённой цене) на биржевые фонды (ETF — фонд, который торгуется на бирже как акция) жилищно-строительного сектора, например XHB. Фонд уже прибавил более 8% с начала года. Похожий рост в начале 2025 года ранее сопровождался сильным вторым кварталом для этих бумаг, что повышает вероятность продолжения восходящего движения.
Перспективы ставок и рынка облигаций
Ожидание более высоких ставок дольше обычного делает долговые бумаги с фиксированным купоном менее привлекательными. Доходность 10-летних казначейских облигаций США (Treasury yield — рыночная доходность облигаций, которая обычно растёт, когда цены на облигации падают) впервые с прошлой осени достигла 4,5%, отражая эти настроения. Трейдеры могут рассмотреть пут-опционы (контракты, дающие право продать актив по заранее оговорённой цене) на облигационные ETF, например TLT, чтобы заработать на возможном дальнейшем росте доходностей.
Эта статистика влияет и на сырьевые товары, особенно на пиломатериалы. Рост строительства напрямую увеличивает спрос на сырьё. В 2024 году фьючерсы на пиломатериалы (фьючерс — биржевой контракт на покупку/продажу в будущем по цене, согласованной сейчас) резко росли, когда строительство неожиданно ускорилось. Сейчас может складываться похожая ситуация для длинной позиции (ставки на рост цены) по таким фьючерсам.
