Охлаждение рынка труда продолжается
Сегодняшний отчёт JOLTS за февраль показал небольшое снижение числа вакансий до 6,882 млн — немного ниже ожиданий. Это говорит о том, что рынок труда продолжает постепенно остывать — тенденция, которую мы наблюдаем уже несколько месяцев. Для нас это усиливает мысль, что у Федеральной резервной системы (ФРС, центральный банк США) меньше причин сохранять жёсткую политику. Эти данные подталкивают обратить внимание на инструменты, которые выигрывают от более низких ставок в ближайшие месяцы. Мы видим рост интереса к покупке фьючерсов SOFR на сентябрь, так как рынок теперь закладывает более высокую вероятность снижения ставки к концу лета. SOFR — это базовая краткосрочная процентная ставка в США, а фьючерсы — биржевые контракты, которые позволяют заранее зафиксировать ожидаемый уровень ставки. Соотношение числа вакансий к числу безработных снизилось до 1,1 — это заметное охлаждение по сравнению с уровнем 1,4, который держался большую часть 2025 года. Для рынка акций такие данные по занятости могут выглядеть позитивно, поддерживая сценарий «мягкой посадки» (замедление экономики без рецессии). Можно рассмотреть покупку колл-опционов «около денег» на S&P 500 — то есть опционов со страйком близко к текущей цене индекса. Особенно с учётом того, что индекс последние недели консолидировался около уровня 5 500 (двигался в узком диапазоне). Этот новый сигнал может стать толчком для выхода из диапазона вверх. Новости также подразумевают, что волатильность рынка может снизиться, если инвесторы станут увереннее в курсе ФРС. Волатильность — это величина колебаний цен. Поэтому продажа волатильности может быть привлекательной стратегией, например через продажу фьючерсов на VIX (индекс ожиданий волатильности рынка) или через продажу «стрэнгла» на стабильные акции крупных компаний. «Стрэнгл» — это одновременная продажа колл- и пут-опциона с разными страйками, ставка на то, что цена не выйдет далеко за пределы диапазона. После комментариев члена совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера на прошлой неделе о необходимости увидеть «устойчивое замедление» на рынке труда, этот отчёт прямо поддерживает такую линию и может снизить тревожность инвесторов. Мы помним похожую картину осенью 2025 года, когда серия более слабых, чем ожидалось, отчётов по рынку труда предшествовала финальной паузе ФРС. Тогда это привело к заметному росту активов, чувствительных к экономическому росту, и снижению доходностей облигаций. Доходность облигаций — это фактический процент, который рынок требует за владение облигациями. Эта историческая параллель намекает, что в ближайшие недели разумно готовиться к более мягкой политике.Позиционирование под снижение ставок
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
