Сигналы политики ФРС и рыночные ожидания
В среду ФРС (центральный банк США) оставила ставки без изменений второе заседание подряд. Она также дала понять, что менять политику сейчас неуместно из‑за рисков ускорения инфляции. Reuters сообщил, что председатель ФРС Джером Пауэлл сказал: пока рано оценивать влияние на цены и экономику из‑за роста инфляционных ожиданий, вызванного нефтью и связанным с конфликтом на Ближнем Востоке. Он также заявил, что ФРС готова действовать при необходимости. (Инфляционные ожидания — то, какой рост цен люди и рынки предполагают в будущем; они сами могут подталкивать цены вверх.) Швейцарский франк торговался слабее некоторых других валют перед решением Швейцарского национального банка, которое ожидалось в 08:30 GMT. Ожидалось, что SNB (центральный банк Швейцарии) сохранит свою ключевую ставку на уровне 0%. Рынки продолжали следить, может ли SNB снова приблизиться к отрицательным ставкам и будет ли он вмешиваться, чтобы ограничить укрепление франка. Ранее в этом месяце SNB заявил, что готов проводить валютные интервенции (прямые операции покупки/продажи валюты), чтобы сдерживать слишком быстрое и чрезмерное укрепление CHF.Стратегия с опционами и разница ставок
Пара USD/CHF торгуется уверенно около 0,9150, отражая заметную разницу в политике между ФРС и Швейцарским национальным банком. Такая разница (когда в США ставки выше, чем в Швейцарии) означает, что доллар США, вероятно, продолжит укрепляться против швейцарского франка. Трейдерам, работающим с деривативами (производными инструментами, например опционами и фьючерсами), стоит учитывать возможность дальнейшего роста пары в ближайшие недели. Свежие данные из США поддерживают сильный доллар: отчёт по занятости за февраль 2026 показал прирост более чем на 250 000 рабочих мест. Кроме того, последний показатель индекса потребительских цен (CPI — измерение того, как меняются цены на корзину товаров и услуг для домохозяйств) составил 3,4%, что всё ещё значительно выше цели ФРС. Такая устойчивая инфляция делает снижение ставки ФРС в ближайшее время маловероятным. Если посмотреть назад, этот тренд формировался в течение 2025 года, когда рынки начали отказываться от ожиданий резких снижений ставки. На сегодня инструмент CME FedWatch показывает вероятность более 90%, что ФРС оставит ставку без изменений на следующем заседании. Текущее рыночное ценообразование (то, что уже “заложено” в ценах контрактов и активов) предполагает, что самое раннее возможное обсуждение снижения ставки — ближе к концу третьего квартала 2026 года. В то же время в Швейцарии инфляция заметно ниже: последние данные — всего 1,3% в годовом выражении (сравнение с тем же периодом год назад). Это позволило SNB перейти к более мягкой политике (то есть быть “голубиным”: больше склоняться к низким ставкам), и он уже начал снижать ключевую ставку. Поэтому держать франк становится менее выгодно по сравнению с долларом США, который даёт более высокий процентный доход. SNB также чувствителен к чрезмерному укреплению франка: это было видно по их прямым предупреждениям в 2025 году о готовности вмешиваться в валютный рынок. Любое заметное или резкое укрепление франка, вероятно, встретит реакцию центрального банка, что естественным образом ограничивает рост CHF. Это усиливает негативный взгляд на валюту. В таких условиях покупка колл‑опционов на USD/CHF выглядит разумной стратегией. (Колл‑опцион — договор, который даёт право купить актив по фиксированной цене; он позволяет заработать на росте.) Это даёт возможность заработать на ожидаемом росте из‑за разницы в политике центробанков и при этом жёстко ограничивает риск снижения. Положительный «кэрри» (carry — доход от разницы процентных ставок при удержании позиции) от покупки более доходного USD против CHF даёт дополнительную поддержку такой позиции.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
