Рыночный шок и перебои с поставками
Цены на американскую нефть выросли более чем на 40% с начала конфликта на фоне сообщений, что Ормузский пролив фактически закрыт. МЭА (Международное энергетическое агентство) заявило, что война США и Израиля против Ирана вызывает крупнейшие перебои с поставками в истории мирового нефтяного рынка. Новый верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи заявил, что Ормузский пролив следует держать закрытым как «инструмент давления на врага». Он также сказал, что военные базы США в регионе должны закрыться, иначе возможны атаки. Мы хорошо помним резкие ценовые колебания в начале 2025 года, когда конфликт вокруг Ирана привёл к росту WTI более чем на 40% и удерживал цену около 95 долларов за баррель. Закрытие Ормузского пролива вызвало «шок предложения» (внезапное сокращение доступных объёмов товара), который удалось лишь ненадолго смягчить согласованным выпуском стратегических резервов. Эта память об экстремальной реакции цен сейчас — важный фактор в оценке хрупкости рынка. Если смотреть на ситуацию на 13 марта 2026 года, у рынка намного меньше «подушки безопасности» (запаса прочности). После прошлогодних выпусков запасы в Стратегическом нефтяном резерве США (госхранилище нефти) близки к 355 млн баррелей — это минимум за 40 лет, что ограничивает способность Вашингтона вмешиваться при новом кризисе. Из‑за отсутствия такого «страхующего запаса» любые новые перебои с поставками, вероятно, будут быстрее и сильнее отражаться на ценах.Позиционирование и управление рисками
Текущие фундаментальные факторы (баланс спроса и предложения) удерживают WTI на высоких уровнях: на этой неделе около 88 долларов за баррель. OPEC+ (ОПЕК+ — группа стран‑экспортёров нефти и их партнёров) сохраняет дисциплину добычи: по последним данным, блок продлил добровольные сокращения на 2,2 млн баррелей в сутки до второго квартала 2026 года. Ограниченное предложение вместе со стабильным ростом спроса со стороны Индии и других стран вне ОЭСР (ОЭСР — клуб развитых стран) создаёт «пол» для рынка (уровень, ниже которого цене трудно падать). С учётом высокой чувствительности рынка к геополитическим новостям мы видим смысл в колл‑опционах с дальним сроком (опцион колл — право купить актив по фиксированной цене до определённой даты). Покупка коллов позволяет заработать на внезапном скачке цены и заранее ограничивает максимальный убыток уплаченной премией (премия — цена опциона). Пока напряжённость на Ближнем Востоке сохраняется, такие опционы — относительно недорогой способ подготовиться к возможному повторению прошлогоднего резкого роста цен. С другой стороны, высокий уровень цен сам по себе несёт риски, поэтому стоит подумать о защите длинных позиций в физической нефти или во фьючерсах (фьючерс — биржевой контракт на покупку/продажу в будущем по заранее оговорённой цене). Покупка пут‑опционов (пут — право продать актив по фиксированной цене) может защитить от резкого падения, если случится неожиданный дипломатический прорыв или ОПЕК+ внезапно увеличит добычу. Это по сути страховка от снижения в рынке, где цена уже учитывает напряжённость. Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком величина будущих колебаний, заложенная в цены опционов) остаётся высокой, из‑за чего отдельные опционы стоят дорого — это прямое следствие шока предложения 2025 года. Поэтому стоит сосредоточиться на спредах по опционам (комбинации из нескольких опционов, чтобы снизить стоимость). Например, «бычий колл‑спред» (покупка колла и одновременная продажа другого колла с более высокой ценой исполнения) позволяет сделать ставку на рост с меньшими затратами, что выглядит более осторожным подходом в текущих условиях.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
