Серебро (XAG/USD) в четверг в ходе европейских торгов подешевело почти на 2,3% — примерно до $76,00. Давление со стороны продавцов усилилось на фоне того, что нефть росла третий день подряд.
WTI поднялась примерно до $95,80 — максимума за неделю — на фоне продолжающегося закрытия Ормузского пролива. Через этот морской коридор проходит почти 20% мировых поставок энергоносителей, и он остаётся закрытым, хотя США и Иран продлили режим прекращения огня.
Иран заявил, что пролив останется закрытым, пока США не снимут блокаду иранских морских портов. Из-за этого деловая активность в Иране фактически остановилась.
Рост цен на нефть усилил ожидания ускорения мировой инфляции (роста общего уровня цен). Это снижает вероятность снижения процентных ставок, то есть уменьшает пространство для смягчения денежно‑кредитной политики. Обычно это ухудшает спрос на активы без процентного дохода, такие как серебро (они не платят купон или дивиденды).
Доллар США также укрепился на ожиданиях, что Федеральная резервная система (ФРС, центральный банк США) не будет снижать ставки в этом году. Индикатор CME FedWatch (оценка вероятностей решений ФРС на основе фьючерсов) показывает вероятность сохранения ставки в диапазоне 3,50%–3,75% в декабре на уровне 76,8%, а индекс доллара DXY (курс доллара к корзине основных валют) поднялся к недельному максимуму около 98,70.
XAG/USD торговалась около $76, при этом 20‑дневная EMA (экспоненциальная скользящая средняя — индикатор тренда, который сильнее «весит» последние цены) на $76,84 выступала сопротивлением. RSI (индекс относительной силы — показатель импульса рынка) составил 47,85. Ближайшее сопротивление — около $83,00, уровни поддержки — $72,60 и $68,28; ещё один уровень роста — $90,00.
На фоне того что нефть удерживается у $95,80 из‑за закрытия Ормузского пролива, инфляционное давление усиливается. Это подкрепляет аргументы ФРС держать ставку без изменений, что является серьёзным негативом для серебра как актива без процентного дохода. Сильный доллар, при DXY около 98,70, дополнительно снижает привлекательность серебра.
С учётом технической слабости и неблагоприятного фона стоит рассмотреть покупку пут‑опционов на серебро (опционов на продажу: дают право продать по заранее оговорённой цене и зарабатывают при снижении рынка). Цена не может закрепиться выше 20‑дневной EMA, а пробой фигуры «восходящий треугольник» (графическая модель, указывающая на возможный выход цены) может быстро привести к $72,60. Это даёт понятную цель для краткосрочных сделок на снижение с заранее ограниченным риском.
Похожие условия были в 2023 году, когда ФРС резко повышала ставку до максимума 5,5% для борьбы с инфляцией. Тогда сильный доллар и высокие ставки надолго ограничивали рост цен на драгоценные металлы. Текущие ожидания сохранения ставки на уровне 3,50%–3,75% указывают, что это давление возвращается.
Альтернативный вариант — продажа «колл‑спредов» (стратегия с продажей и покупкой колл‑опционов на разных страйках, чтобы ограничить риск) со страйками заметно выше сопротивления $83,00. Это позволяет получить премию (доход от продажи опциона), пока сохраняется давление вниз. Такие позиции стоит закрывать при признаках дипломатического урегулирования вокруг Ормузского пролива, поскольку это, вероятно, снизит цены на нефть и поддержит серебро.
Пока динамика напрямую зависит от цен на энергоносители и ожиданий по ФРС. Через Ормузский пролив проходит почти 20% мировых поставок нефти, поэтому это крупный фактор. Пока пролив закрыт, нефть, вероятно, останется высокой, доллар — сильным, а серебро — уязвимым к дальнейшему снижению.
