Swiss Franc Policy Focus
Швейцарский франк оставался чувствительным к возможным действиям Швейцарского национального банка (Swiss National Bank, SNB — центральный банк Швейцарии), направленным на ограничение слишком быстрого укрепления валюты. В четверг SNB оставил свою ключевую ставку (policy rate — основная процентная ставка центрального банка, влияющая на стоимость кредитов и доходность) без изменений на уровне 0% и заявил, что готов вмешиваться в валютный рынок (intervene — проводить операции покупки/продажи валюты), чтобы сдерживать быстрое укрепление швейцарского франка. Мы помним, как смотрели на рынок в 2025 году, когда USD/CHF с трудом удерживался ниже 0,7900. Тогда обсуждали, что ФРС держит ставки около 3,75%, а SNB — на нуле. Такая ситуация означала, что SNB пришлось бы активно ослаблять франк. Перенесёмся в сегодняшний день, 20 марта 2026 года: картина резко изменилась — пара торгуется около 0,9150. С тех пор ФРС удерживает ставки на уровне 4,75%–5,00%, а SNB поднял свою ставку до 1,50%. Эта заметная разница в политике ставок (policy divergence — расхождение в уровне ставок и подходах центральных банков) — главная причина устойчивого укрепления доллара против франка. Позиции доллара поддерживает устойчивость экономики США: последний отчёт по занятости показал прирост более чем на 250 000 рабочих мест. Инфляция в США, хотя и ниже пика, остаётся выше целевого уровня — 2,8%, поэтому у ФРС мало пространства для снижения ставок. На этом фоне привлекательны стратегии, которые выигрывают от стабильного или растущего доллара.Shifting SNB Priorities
Тем временем прежнее обещание SNB вмешиваться против укрепления франка, важная тема в 2025 году, уже не играет роли. Так как инфляция в Швейцарии недавно неожиданно выросла до 1,9%, центральный банк теперь больше сосредоточен на стабильности цен, а не на намеренном ослаблении валюты. Это убирает крупный сдерживающий фактор, который раньше ограничивал рост USD/CHF. Учитывая такую обстановку, трейдерам стоит ожидать, что колебания цены (volatility — насколько сильно и быстро меняется цена) могут вырасти, поскольку рынок учитывает сохраняющуюся разницу в политике ставок. Разумный подход на ближайшие недели — использовать опционы (options — контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене) для позиции на дальнейшее постепенное укрепление USD/CHF, например через колл-спреды (call spreads — стратегия с опционами, где покупают один колл и продают другой колл с другой ценой исполнения, чтобы ограничить стоимость и риск). Это позволяет участвовать в возможном росте и заранее ограничить риск, если экономические данные внезапно изменятся.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
