Влияние на волатильность рынка
Показатель ВВП за четвёртый квартал 2025 года на уровне 0,1% подтвердил застой в экономике, который рынок уже учёл в ценах. Поскольку сюрприза не было, стоит ожидать снижения краткосрочной подразумеваемой волатильности (ожидаемых рынком будущих колебаний цены) для опционов на индекс Ibovespa (главный индекс акций Бразилии). Теперь фокус смещается с этих данных о прошлом на будущие факторы, которые могут повлиять на рынок. При почти нулевом росте внимание переходит к Banco Central do Brasil (Центральный банк Бразилии) и его политике по процентной ставке (цене денег в экономике). На последнем заседании центральный банк приостановил цикл снижения ставок, потому что инфляция (рост цен) упорно держится выше цели — около 4,1%, что усложняет ситуацию. Мы видим, что рынок опционов закладывает заметную неопределённость вокруг следующего заседания Copom (комитет Центрального банка по денежно‑кредитной политике) в середине марта. Внешние факторы тоже давят на настроения, особенно в компаниях, связанных с сырьём. Например, фьючерсы на железную руду (биржевые контракты на будущую поставку) упали почти на 12% с начала года из‑за опасений по спросу со стороны Китая, что напрямую влияет на акции таких компаний, как Vale. Поэтому мы осторожно оцениваем потенциал роста в секторе базовых материалов (компании, добывающие и производящие сырьё). Для валютных трейдеров такая среда — застой в росте, но центральный банк может занять жёсткую позицию (hawkish, то есть склонность повышать ставки или держать их высокими ради борьбы с инфляцией) — создаёт противоречивый взгляд на бразильский реал. Трейдеры могут использовать опционы, делая ставку на то, что пара BRL/USD (курс реала к доллару США) останется в заданном диапазоне, например продавая «стрэнгл» (одновременная продажа колл- и пут-опциона вне текущей цены) и получая премию (оплату за проданный опцион) на фоне повышенной неопределённости. Такая стратегия приносит прибыль, если валюта не сделает сильного движения ни вверх, ни вниз до истечения срока опционов.Стратегия по фондовому индексу
Со стороны фондового индекса отсутствие сильного сигнала роста делает прямые «бычьи» ставки через покупку колл‑опционов (опционы на покупку) дорогими. Более осторожный подход, который мы рассматриваем, включает защитные стратегии, например «покрытые коллы» (продажа колл‑опционов при владении базовым активом) по крупным позициям в ETF, таким как EWZ (биржевой фонд на акции Бразилии). Это позволяет получать доход, пока мы ждём более ясного сигнала либо от данных по инфляции, либо от заявлений по бюджетной политике (решения государства по расходам и налогам).Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
