Рост стоимости промышленного производства в Швеции резко замедлился в мае: месячный показатель снизился до 0,6% против 4,2% ранее. Последние данные указывают на более умеренные темпы расширения выпуска после сильного предыдущего месяца.
В последовательном выражении замедление означает потерю импульса в промышленном секторе на старте летнего периода. Дополнительной детализации к заголовочным цифрам не приводилось, однако переход от 4,2% к 0,6% подчёркивает более слабый месяц для производства в стоимостном выражении.
Замедление роста и валютные перспективы
Существенное снижение показателя промышленного производства в Швеции говорит о том, что экономика теряет импульс быстрее, чем ожидалось. Такое резкое замедление по сравнению с предыдущим месяцем — явный негативный сигнал для состояния экономики страны. Теперь следует готовиться к потенциальной слабости шведских активов.
Эти данные повышают вероятность ослабления шведской кроны (SEK) в ближайшие недели. С учётом того, что последний индекс PMI в производственном секторе за июнь также показал сокращение, снизившись до 48,9, тренд остаётся негативным. Поэтому мы рассматриваем покупку колл-опционов на валютную пару EUR/SEK, ожидая её роста от текущих уровней около 11,60.
Фондовый рынок и последствия для денежно-кредитной политики
Мы также рассматриваем это как предупреждение для шведского фондового рынка, особенно для промышленных гигантов, входящих в индекс OMX Stockholm 30. Замедление производства напрямую влияет на прогнозы прибыли крупнейших экспортёров, таких как Atlas Copco и Volvo. Покупка пут-опционов на индекс может служить хорошим хеджем от потенциального снижения рынка.
Эта экономическая слабость в сочетании с последними данными по инфляции за июнь, показавшими CPIF на уровне 1,9%, даёт Риксбанку пространство для более мягкой риторики. Исторически центральный банк не раз переходил к смягчению, когда рост замедлялся, что делает повышение ставки на августовском заседании менее вероятным. Это усиливает наш взгляд на более слабую SEK и вялую динамику рынка акций.
