Потребительские расходы показывают признаки усталости
Отчёт по розничным продажам за январь с ростом 0% без учёта автомобилей подтверждает нашу мысль: американские потребители устают. Это соответствует замедлению, которое мы видели в последнем квартале 2025 года. Отсутствие ускорения расходов даёт Федеральной резервной системе (ФРС — центральный банк США) мало причин менять текущую политику в ближайшее время. Теперь внимание переключится на ближайшие отчёты по инфляции (росту цен). По последним данным индекс потребительских цен (CPI — показатель изменения цен на товары и услуги для населения) растёт темпом 2,8% в годовом выражении, что всё ещё выше цели ФРС. Стабильные расходы потребителей вместе с устойчиво высокой инфляцией ставят центральный банк в сложное положение и, вероятно, заставляют его пока ничего не менять. Подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком будущие колебания цены, рассчитанные из цен опционов) на рынке опционов может краткосрочно снизиться, потому что ожидаемый отчёт убрал часть неопределённости. Индекс волатильности CBOE (VIX — популярный индикатор ожидаемой волатильности рынка акций США) сейчас держится около 15. Это намного ниже всплесков прошлого года, поэтому открывать новые позиции дешевле. Это можно рассматривать как возможность купить защиту (хеджирование — страховка портфеля от падения) или сделать направленные ставки на сектора, чувствительные к состоянию потребителей. Мы считаем, что эти данные делают более привлекательными «медвежьи» позиции (ставки на снижение) в акциях компаний потребительского сектора, где спрос не является жизненно необходимым. Например, биржевой фонд (ETF — фонд, чьи паи торгуются на бирже) на розничный сектор XRT может испытывать давление, так как он прямо отражает замедление расходов. Если посмотреть на недавний период, похожая ситуация была в конце 2025 года, когда снижение личных сбережений (доли дохода, которую люди откладывают) стало давить на сектор.Рынки ждут следующий важный фактор
Поэтому рынок, вероятно, будет двигаться в узком диапазоне до появления следующего важного фактора. Отчёт по занятости за февраль, где безработица поднялась до 4,0%, дополнительно поддерживает осторожный сценарий. Трейдерам стоит быть готовыми к заметному движению после следующей публикации CPI, потому что любой сюрприз может заставить рынок по‑новому оценить следующий шаг ФРС.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
